【盘面动态】1月FEI至611美元/吨。12月沙特CP丙烷635美元/吨，持平上月，折合人民币到岸成本5180元/吨附近。至11月28日国内PDH开工率至61.5%，环比上周-5.7%。中东至远东、美湾至远东（巴拿马）运费分别至50美元/吨和105美元/吨。最便宜可交割品宁波民用气4840元/吨附近，01合约基差小幅回落至380元/吨附近，但仍较高；仓单5023手。

　　【南华观点】布油仍在70-76美元/桶区间内运行；PDH利润近期有所修复，后期开工率或小幅回升至70%附近，但继续提升空间有限。外盘FEI矛盾有限，震荡偏弱；内盘受高基差影响，基差修复情形下推动内盘LPG价格小幅走强，预期短期仍有基差小幅修复的空间和预期，但LPG上方空间也有限。因此短期LPG期货震荡略偏强，PG2401下方支撑区4350-4400，上方阻力4650附近。同时关注01-02的反套时机。

　　【盘面动态】周一TA01收于4806（-4），1-5月差收于-96（0）。PX01收于6686（-32），1-5月差收于-236（-8）。

　　【PTA观点】供需方面，PTA开工上涨至87.2%，主要东营重启，仪征恢复，聚酯开工降0.3%至92.1%。下游织厂负荷下降1%至71%。近期产销较好，聚酯工厂补货，外加天气原因，PTA基差略有走强。

　　PTA冬季因天气原因基差阶段走强可能会时常发生，聚酯工厂近期产销较好，可能负荷下滑时间低于预期，但是在PTA开工进一步提高情况下供需总体较宽裕，PTA单边随原油，利润上维持400附近高空.

　　【PX观点】PX开工维持在84.9%，后期国内青岛丽东可能降负，但海外科威特装置恢复运行、乐天重启。PTA继续提升4.6%至87.2%的高位，PXN在178一线。石脑油价差在70-80，单边价格有所下跌，而内盘价格有所上涨

　　总体PX仍较难走出单边走势，虽然PX自身供需平衡不差，但是PTA和聚酯的需求存在下滑预期，心态上有所限制，且目前整条链利润压缩后总体随成本影响更直接。PXN估计仍旧维持震荡150-200区间附近；PX-MX的利润有所改善，价差总体走扩，短流程在后期MX仍不好的情况逢低做扩。

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