【品种策略】棉花：11月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	偏空	新疆地区棉花加工量大增，供给压力显现；下游需求淡季，订单低迷导致库存增加，原料采购积极性一般，市场整体承压。
永安研究	震荡	棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上量的压力，尽管加工成本较高抑制下行空间，但增产超预期导致卖压较重，整体表现为区间震荡行情，需等待宏观环境的进一步变化。
国都期货	震荡	美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致供应增加，国内市场需求淡季，纺企开机率下降，库存上升，棉价上行乏力且价格处于低位，短期可能反复测试万四支撑。
华泰期货	震荡	国内新棉增产幅度超预期，供应增加压制价格；国际棉价受全球供需宽松预期影响上行空间有限；下游需求回落但纱厂维持正常开工，整体供强需弱格局使棉价缺乏上行驱动。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

偏空

新疆地区棉花加工量大增，供给压力显现；下游需求淡季，订单低迷导致库存增加，原料采购积极性一般，市场整体承压。

永安研究

震荡

棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上
量的压力，尽管加工成本较高抑制下行空
间，但增产超预期导致卖压较重，整体表
现为区间震荡行情，需等待宏观环境的进
一步变化。

国都期货

震荡

美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致
供应增加，国内市场需求淡季，纺企开机
率下降，库存上升，棉价上行乏力且价格
处于低位，短期可能反复测试万四支撑。

华泰期货

震荡

国内新棉增产幅度超预期，供应增加压制
价格；国际棉价受全球供需宽松预期影响
上行空间有限；下游需求回落但纱厂维持
正常开工，整体供强需弱格局使棉价缺乏
上行驱动。

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡本年度苹果丰产，入库量同比大减，库存低于去年同期。尽管现货带动期价上行，但短期涨幅过大，预计震荡或小幅回落以消化前期涨幅。南华期货震荡USDA下调美棉预期出口量，期末库存提高，供给压力增加；新疆新棉加工高峰，供给压力增大；下游纺织业步入淡季，需求环比走弱；棉价下方有收购支撑，上方有套保压力，短期棉价或震荡。永安研究震荡ICE期棉受美元走强和USDA报告显示美棉出口下滑影响下跌，而郑棉在估值修复和宏观利多带动下经历上涨，当前面临需求淡季...

同花顺期货

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