【品种策略】棉花：11月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	偏空	新疆地区棉花加工量大增，供给压力显现；下游需求淡季，订单低迷导致库存增加，原料采购积极性一般，市场整体承压。
永安研究	震荡	棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上量的压力，尽管加工成本较高抑制下行空间，但增产超预期导致卖压较重，整体表现为区间震荡行情，需等待宏观环境的进一步变化。
国都期货	震荡	美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致供应增加，国内市场需求淡季，纺企开机率下降，库存上升，棉价上行乏力且价格处于低位，短期可能反复测试万四支撑。
华泰期货	震荡	国内新棉增产幅度超预期，供应增加压制价格；国际棉价受全球供需宽松预期影响上行空间有限；下游需求回落但纱厂维持正常开工，整体供强需弱格局使棉价缺乏上行驱动。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

偏空

新疆地区棉花加工量大增，供给压力显现；下游需求淡季，订单低迷导致库存增加，原料采购积极性一般，市场整体承压。

永安研究

震荡

棉花期货短期面临需求淡季和供应集中上
量的压力，尽管加工成本较高抑制下行空
间，但增产超预期导致卖压较重，整体表
现为区间震荡行情，需等待宏观环境的进
一步变化。

国都期货

震荡

美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致
供应增加，国内市场需求淡季，纺企开机
率下降，库存上升，棉价上行乏力且价格
处于低位，短期可能反复测试万四支撑。

华泰期货

震荡

国内新棉增产幅度超预期，供应增加压制
价格；国际棉价受全球供需宽松预期影响
上行空间有限；下游需求回落但纱厂维持
正常开工，整体供强需弱格局使棉价缺乏
上行驱动。

【品种策略】棉花：08月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国对印度商品加征关税可能影响全球棉花贸易格局，国内纱线和坯布库存回升，开机率上升，叠加金九银十需求旺季，配额外进口和交易所升水调整利多棉价，整体预期棉价震荡偏强。南华期货偏多陈棉去库速度快且进口配额数量偏少，符合市场预期。下游需求边际好转，进入“金九银十”旺季，纱厂和布厂负荷稳定，成品去库态势明显，操作上建议回调布多。光大期货震荡郑棉期价预计短期内坚挺震荡，因新棉供需矛盾有限，库销比小幅下降，且市场情绪反复。国际市场需关注...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：10月29日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡新棉增产预期小幅修复，收购价格坚挺，但下游需求走弱，市场信心不足，新棉供给压力显现，棉价面临套保压力。兴业期货震荡新棉上市导致供应压力增加，但局部单产不及预期和籽棉收购价格上涨支撑棉价反弹需求；中美经贸磋商预期改善和气温下降略提振下游需求，但整体需求有限，棉价难突破震荡区间。国都期货震荡棉花期货短期存在反弹动能，因宏观政策利好频出，如中美贸易关系缓和和去落后产能政策支撑，但北半球棉花集中上市，国内产量创新高，库存压力不大，纱线和...

同花顺期货