【品种策略】棉花：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	偏空	新疆地区棉花加工增幅显著，供给压力显现，同时下游需求淡季，订单低迷，纱布厂库存增加，短期供给端压力和新棉套保压力导致棉价承压。
国都期货	中性	美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致供应增多，消费淡季需求不佳，供需宽松使棉价上行乏力。当前价格处于低位，继续下跌空间有限，短期可能反复测试支撑位。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动和地缘冲突缓和对棉花价格有支撑，但美联储降息路径不明；国内新棉增产压力和下游需求疲软导致棉价上行乏力，市场短期缺乏新增驱动。
华泰期货	震荡	国内新棉增产超预期，供应强劲，需求因旺季结束回落，导致供强需弱格局。国际市场上，美棉价格受强劲出口数据支撑，但全球高产预期及疲软需求限制上行空间。整体棉价缺乏明显上行驱动。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

偏空

新疆地区棉花加工增幅显著，供给压力显现，同时下游需求淡季，订单低迷，纱布厂库存增加，短期供给端压力和新棉套保
压力导致棉价承压。

国都期货

中性

美棉出口数据改善，但新棉大量上市导致
供应增多，消费淡季需求不佳，供需宽松
使棉价上行乏力。当前价格处于低位，继
续下跌空间有限，短期可能反复测试支撑
位。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动和地缘冲突缓和对棉花
价格有支撑，但美联储降息路径不明；国
内新棉增产压力和下游需求疲软导致棉价
上行乏力，市场短期缺乏新增驱动。

华泰期货

震荡

国内新棉增产超预期，供应强劲，需求因
旺季结束回落，导致供强需弱格局。国际
市场上，美棉价格受强劲出口数据支撑，
但全球高产预期及疲软需求限制上行空间
。整体棉价缺乏明显上行驱动。

【品种策略】棉花：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花库存降至低位，供应端利多，但下游纺织淡季效应导致开机率下滑，纺织亏损大，库存积累，且棉花价格主要受宏观因素影响，跟随大宗商品走势波动。南华期货震荡国内棉花库存偏紧对棉价形成支撑，但高成本陈棉流入市场和下游需求疲软限制上方空间，需关注进口配额政策及中美贸易谈判进展。兴业期货中性市场对中美贸易谈判的观望情绪较强，同时供应偏紧，但需求端纺企开机率下降，导致市场上涨行情降温。正信期货空美棉产区天气良好，优良率提升，美元指数走强，美...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：08月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国对印度商品加征关税，外盘疲弱走势影响内盘；国内纺织行业指标向好，但亏损较重；巴西农产品出口期影响联动性；新棉成本成为主要影响因素。南华期货震荡ICE期棉小幅收跌，美元走强影响价格波动；孟加拉棉花进口增加，配额发放影响有限；下游市场谨慎，旺季需求渐显，短期陈棉去库速度快，操作上建议回调布多。国都期货震荡市场无新驱动，基本面旧作供需偏紧但新作即将上市，全球丰产预期，新疆压花厂产能扩张可能影响收割，开秤价格预估不低，中美贸易关系扰动，整体...

同花顺期货

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