【品种策略】沥青：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉马瑞原油船期减少，成本支撑较强；但中国沥青出货量减少，库存变化不大，供需两端均有矛盾，导致市场观望情绪浓厚。
银河期货	震荡	供应端利好，炼厂和社会库存可控，支撑沥青价格；但需求因气温下降而萎缩，市场对高价资源接受度有限，短期沥青价格高位震荡。
恒泰期货	中性	国内炼厂增产提升供应压力，冬季沥青需求平淡，炼厂控制排产拖底成本，需求前景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳运行为主。
永安研究	震荡	现货价格上涨但北方需求减弱，库存水平偏低，南方赶工需求支撑价格，绝对价格偏高但相对估值中性，建议逢高试空BU 2501。
光大期货	震荡	部分炼厂释放冬储合同支撑价格企稳，供应增加但压力不大，南方赶工需求支撑去库明显，冬储需求限制价格下行空间。
华泰期货	中性	沥青现货价格在不同地区表现不一，供应维持低位且终端需求受赶工项目支撑，库存去化，但寒潮来临可能导致需求减弱，炼厂排产增长预期也可能制约去库进程，油价波动较大，建议短期观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉马瑞原油船期减少，成本支撑较强；但中国沥青出货量减少，库存变化不大，供需两
端均有矛盾，导致市场观望情绪浓厚。

银河期货

震荡

供应端利好，炼厂和社会库存可控，支撑
沥青价格；但需求因气温下降而萎缩，市
场对高价资源接受度有限，短期沥青价格
高位震荡。

恒泰期货

中性

国内炼厂增产提升供应压力，冬季沥青需
求平淡，炼厂控制排产拖底成本，需求前
景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维
持偏稳运行为主。

永安研究

震荡

现货价格上涨但北方需求减弱，库存水平
偏低，南方赶工需求支撑价格，绝对价格
偏高但相对估值中性，建议逢高试空BU
2501。

光大期货

震荡

部分炼厂释放冬储合同支撑价格企稳，供
应增加但压力不大，南方赶工需求支撑去
库明显，冬储需求限制价格下行空间。

华泰期货

中性

沥青现货价格在不同地区表现不一，供应
维持低位且终端需求受赶工项目支撑，库
存去化，但寒潮来临可能导致需求减弱，
炼厂排产增长预期也可能制约去库进程，
油价波动较大，建议短期观望。

【品种策略】沥青：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多沥青需求增速强于供应增速，库存小幅去化且结构良好，基差走强，盘面持平现货走强，短期雨季需求担忧，但中长期需求增量预期仍存在，旺季表现可期。银河期货震荡供应低位且上游挺价能力较强，但需求进入淡季；成本端原油价格冲高回落，沥青价格高位震荡，库存同比仍处低位，预计短期沥青价格震荡偏强。光大期货震荡华北地区沥青供应低位运行对价格有底部支撑，但南方降雨增加影响刚需，供需压力下沥青上行空间有限，中期向下压力较大。　　好消息，您已获得期货T+0...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡由于委内瑞拉原油供应的不确定性和近期原油价格反弹，沥青供应减少，但需求未超预期，现货基差走弱。短期外围扰动加大，建议观望或在压力位尝试空配。银河期货震荡沥青现货价格持续走弱，需求进入淡季，供需双弱格局逐步兑现，油价回落带动炼厂利润回升，产业链累库压力预计在11月逐渐兑现，盘面估值中性，原油及宏观预期偏弱。光大期货震荡北方需求受气温影响萎缩，南方赶工需求有限，远期成本下降导致市场承压，供应压力减轻但需求下滑，预计沥青价格窄幅震荡。...

同花顺期货