【品种策略】豆油：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	豆油供给略有恢复但程度有限，消费因季节性旺季小幅增加，库存水平可能保持偏高但有小幅回落预期，现货价格因区域差异表现稳定。
永安研究	震荡	近期CBOT豆油价格显著下跌，主要受美国生物柴油政策预期不利影响，同时马来西亚棕榈油出口下降和印尼库存增加也施压价格，市场关注季节性减产周期和资金对豆棕价差的预期。
光大期货	偏多	印尼可能上调棕榈油出口税及附加税预期支撑市场，国内油脂库存下降且低于去年同期水平，外盘企稳和国内刚需采购为油脂市场提供底部支撑，建议油脂多单持有。
申银万国	震荡	由于前期油脂上涨过快，资金获利了结需求导致油脂回调，同时美国生物燃料政策不利，美豆油需求前景受打压，加上棕榈油性价比降低及需求放缓，短期内油脂回落风险较大。
华泰期货	中性	豆油价格震荡上涨，受棕榈油带动，但阿根廷豆油价格波动及原油低位震荡影响有限，市场对豆油需求存在不确定性，其他油脂替代较多。

豆油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

豆油供给略有恢复但程度有限，消费因季节性旺季小幅增加，库存水平可能保持偏高但有小幅回落预期，现货价格因区域差
异表现稳定。

永安研究

震荡

近期CBOT豆油价格显著下跌，主要受
美国生物柴油政策预期不利影响，同时马
来西亚棕榈油出口下降和印尼库存增加也
施压价格，市场关注季节性减产周期和资
金对豆棕价差的预期。

光大期货

偏多

印尼可能上调棕榈油出口税及附加税预期
支撑市场，国内油脂库存下降且低于去年
同期水平，外盘企稳和国内刚需采购为油
脂市场提供底部支撑，建议油脂多单持有
。

申银万国

震荡

由于前期油脂上涨过快，资金获利了结需
求导致油脂回调，同时美国生物燃料政策
不利，美豆油需求前景受打压，加上棕榈
油性价比降低及需求放缓，短期内油脂回
落风险较大。

华泰期货

中性

豆油价格震荡上涨，受棕榈油带动，但阿
根廷豆油价格波动及原油低位震荡影响有
限，市场对豆油需求存在不确定性，其他
油脂替代较多。

【品种策略】豆油：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空豆油库存同比增加，供应压力较大，同时马棕油出口需求疲软，库存去化时点未到，导致豆油价格承压下跌。南华期货震荡国内大豆到港充足，油厂开机率高，豆油库存继续增加，短期库存压力较大，美豆端小幅走弱，豆油成本支撑减弱。申银万国震荡马来西亚棕榈油出口量减少以及棕榈油产地库存累积导致油脂市场承压，同时美国能源部撤销相关办公室使生柴需求预期减弱，整体油脂市场短期偏弱调整。光大期货偏空美豆油生柴政策不明朗导致市场情绪偏弱，同时棕榈油价格回...

同花顺期货

186

【品种策略】豆油：06月26日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆油库存环比累积，同比降幅缩窄，且马棕油产量下降与出口增加形成供需错配，支撑豆油期价震荡走势。申银万国震荡马来西亚棕榈油产量环比增加，但出油率略减，美国生物燃料政策提振需求；原油价格大幅下跌拖累整体油脂表现。光大期货震荡中东局势紧张缓解导致原油期价下挫，豆油跟随走低，但马棕油出口数据强劲和印度采购积极性提高对豆油价格形成支撑。市场在等待美豆油等生柴政策的进一步明朗。混沌天成研究震荡美国生柴政策超预期刺激豆油消费增长...

同花顺期货

296