【品种策略】橡胶：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	偏多	橡胶上游加工利润较好，国内现货偏紧，原料价格高位支撑橡胶价格，中长期趋势偏多。同时，需关注杯胶价格下跌幅度、国内后续累库幅度及宏观情绪对市场的影响。
兴业期货	震荡	原料增产预期强，海外增产和港口库存压力增加，尽管政策支持需求增长，但轮胎企业产成品累库影响高开工持续性，供给增速高于需求增长，胶价预计弱势震荡。
永安研究	震荡	天然橡胶供应季节性增加，原料价格企稳反弹，加工利润缩减，国内库存转向累库趋势；需求端出口表现优于内销，市场供需缺口回补验证中，抛储扰动再现，导致市场震荡偏弱。
国都期货	震荡	全球割胶进程放慢，季节性产量下降趋势明显，年度供需偏紧难改，但短期市场信心不足，胶价或延续震荡走势。
光大期货	震荡	越南天然橡胶出口下降，国内需求进入淡季，补库需求存在但橡胶到港量增加，国内社库小幅累库，胶价上方压力显现。
申银万国	震荡	国内产区即将进入停割季，原料价格受到支撑，但青岛库存回升和海外产区供应顺畅增加供应压力，短期胶价预计震荡偏弱。
华泰期货	震荡	天然橡胶需求端变化不大，海外原料表现较强，国内库存累库速度放缓，预计短期维持震荡运行；合成橡胶市场对顺丁橡胶后期供价下调预期较强，买盘偏弱，预计后期弱势盘整。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

偏多

橡胶上游加工利润较好，国内现货偏紧，原料价格高位支撑橡胶价格，中长期趋势偏多。同时，需关注杯胶价格下跌幅度、
国内后续累库幅度及宏观情绪对市场的影
响。

兴业期货

震荡

原料增产预期强，海外增产和港口库存压
力增加，尽管政策支持需求增长，但轮胎
企业产成品累库影响高开工持续性，供给
增速高于需求增长，胶价预计弱势震荡。

永安研究

震荡

天然橡胶供应季节性增加，原料价格企稳
反弹，加工利润缩减，国内库存转向累库
趋势；需求端出口表现优于内销，市场供
需缺口回补验证中，抛储扰动再现，导致
市场震荡偏弱。

国都期货

震荡

全球割胶进程放慢，季节性产量下降趋势
明显，年度供需偏紧难改，但短期市场信
心不足，胶价或延续震荡走势。

光大期货

震荡

越南天然橡胶出口下降，国内需求进入淡
季，补库需求存在但橡胶到港量增加，国
内社库小幅累库，胶价上方压力显现。

申银万国

震荡

国内产区即将进入停割季，原料价格受到
支撑，但青岛库存回升和海外产区供应顺
畅增加供应压力，短期胶价预计震荡偏弱
。

华泰期货

震荡

天然橡胶需求端变化不大，海外原料表现
较强，国内库存累库速度放缓，预计短期
维持震荡运行；合成橡胶市场对顺丁橡胶
后期供价下调预期较强，买盘偏弱，预计
后期弱势盘整。

【品种策略】橡胶：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰国暴雨洪水天气结束，供应回升预期增强，国内到港量增加，需求无明显亮点，预计累库空间存在，单边走势不明朗，成本支撑强但供需驱动偏弱，RU后期供应压力或小于NR。兴业期货震荡青岛库存加速累库对胶价施压，但泰国洪灾导致割胶受阻，未来到港预期降低。国内产区临近停割，原料供给压力减轻，加之终端消费旺季，需求增长前景乐观，橡胶价格下方存在支撑。申银万国震荡海外产区割胶推进导致供应压力增加，国内产区进入停割季，供应弹性减弱；东南亚产胶旺季持续，恶劣...

同花顺期货

221

【品种策略】橡胶：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡主产区降水恢复正常，天胶原料价格回落；轮胎开工缓慢恢复但高价采购意愿不强，缺乏大幅上行逻辑，叠加宏观紧缩预期压制，胶价或震荡寻底。南华期货震荡海外产区季节性上量但原料价企稳，社会库存去化、仓单偏低支撑底部；需求对高价抵触、轮胎开工走低，多空博弈下短期区间调整。银河期货中性BR主力01合约观望，关注14655点低位支撑；顺丁供需偏弱、港口吞吐及油船租售比上涨利空，但物流景气扩张，RU-BR套利可视情况持有。国都期货中性天胶供需双弱：产区处割...

同花顺期货