【品种策略】橡胶：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	尽管四季度橡胶供小于求，但雨水天气和抛储传闻抑制价格，青岛港口小幅累库，下游需求变化不大，成本支撑不稳，短期市场偏弱震荡寻求支撑。
南华期货	偏多	橡胶近期上游加工利润较好，国内现货偏紧，原料价格高位支撑价格；尽管库存有所增加，但整体供应仍偏宽松，中长期趋势偏多。同时，需关注宏观情绪、杯胶价格及国内累库幅度。
兴业期货	震荡	泰国割胶作业恢复，原料增产；政策刺激车市增长，但轮胎销售进入淡季，产成品库存增加；港口库存加速累积，供给增速或高于需求增长，导致胶价弱势震荡。
永安研究	震荡	天然橡胶供应季节性增加，国内库存转向累库，现货市场月差缩小；尽管出口需求表现较好，但内销疲软，尤其是全钢轮胎。四季度供需缺口回补验证中，市场交易边际变化，抛储扰动再现。
申银万国	震荡	国内产区即将进入停割季，原料价格受到支撑，但青岛库存回升及海外产区供应顺畅增加供应压力，国内终端消费预期改善但需实际消费支撑，短期胶价震荡偏弱。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

尽管四季度橡胶供小于求，但雨水天气和抛储传闻抑制价格，青岛港口小幅累库，下游需求变化不大，成本支撑不稳，短期
市场偏弱震荡寻求支撑。

南华期货

偏多

橡胶近期上游加工利润较好，国内现货偏
紧，原料价格高位支撑价格；尽管库存有
所增加，但整体供应仍偏宽松，中长期趋
势偏多。同时，需关注宏观情绪、杯胶价
格及国内累库幅度。

兴业期货

震荡

泰国割胶作业恢复，原料增产；政策刺激
车市增长，但轮胎销售进入淡季，产成品
库存增加；港口库存加速累积，供给增速
或高于需求增长，导致胶价弱势震荡。

永安研究

震荡

天然橡胶供应季节性增加，国内库存转向
累库，现货市场月差缩小；尽管出口需求
表现较好，但内销疲软，尤其是全钢轮胎
。四季度供需缺口回补验证中，市场交易
边际变化，抛储扰动再现。

申银万国

震荡

国内产区即将进入停割季，原料价格受到
支撑，但青岛库存回升及海外产区供应顺
畅增加供应压力，国内终端消费预期改善
但需实际消费支撑，短期胶价震荡偏弱。

【品种策略】橡胶：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰国暴雨洪水天气预计结束，胶价或涨后回落；国内到港量回升，需求无明显亮点，累库预期增加；成本支撑强，但供应回升导致供需驱动偏弱；RU供应压力或小于NR，价差可能扩大。南华期货震荡天胶库存增加、轮胎产销和出口下降导致下游库存压力增大，固定资产和房地产投资下滑使内需增长承压，泰国和越南的恶劣天气影响供应预期，上期所修订交割品标准增加供应宽松预期，宏观情绪消退导致市场氛围转冷。银河期货中性BR丁二烯橡胶和RU/NR天然橡胶期货价格均出现下...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空泰国割胶作业开始但上量有限，原料价格有回落预期；需求端轮胎库存去库困难，出口订单大减，终端汽车消费进入淡季，导致橡胶期货价格承压。国都期货震荡国际油价下行，橡胶供给充裕且需求疲软，库存高位，市场信心不足，但胶价已跌至底部区间，继续下跌空间有限，短期或维持底部震荡。兴业期货空橡胶港口库存增加，需求增量不足，上游生产顺利，基本面供增需减，导致橡胶价格下行压力增强。光大期货震荡橡胶产区全面割胶导致原料价格下滑，下游轮胎需求稳定，库存小幅累库...

同花顺期货

240