郑棉价格延续震荡回升走势。基本面来看，内外市场供需宽松格局延续，11月USDA供需报告虽然下调全球棉花产量和期末库存，但调整幅度不大，同时美棉出口预估下调，使得市场对后市消费预估不佳。美棉出口数据持续回暖，截至11月14日当周，美棉出口销售净增31.85万包，较之前一周增加108%，较四周均值增加72%。我国市场来看，我国籽棉采摘基本结束，市场供给旺盛，新棉套保压力较大，现货市场价格下跌。金九银十过后，市场新增订单更少，纺企开机率下滑。9月份，我国棉花工商业库存大幅下降，纱线和坯布库存环比继续下降，内需表现较好，10月服装鞋帽纺织品类同比增11.59%，环比增15.23%,实现连续三个月同比正增长。10月出口数据改善，我国服装及衣着附件出口同比增长6.84%，环比下降3.24%。整体来看，当前市场购销清淡，新棉集中上市增加供给压力，但当前价格处于相对低位，继续下跌的空间也不大，短期可能围绕万四关口震荡，建议观望。

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