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　　今天我们一起聊聊金价！

　　经历连续多日下跌的金价，又“支棱”起来了。

　　11月21日，现货黄金盘中突破2670美元/盎司，续创11月11日以来新高，截至11月21日18:00涨0.70%。

　　对于此前金价的快速下跌，业内人士认为，主要受美国大选结束、美元走强、降息预期下降等多重因素叠加影响。

　　华夏基金表示，多方面因素导致了金价回调：一是近一个月左右的“特朗普交易”落地，多头开始止盈；二是美元指数走强，市场担忧美国减税以及高关税的政策使得投资回流美国，同时美国对于进口的抑制预期使得美元走强；三是俄乌冲突结束预期增强，黄金避险属性走弱；四是美国通胀预期走强，降息节奏放缓。

　　虽然近期市场震荡波动，但多数市场人士认为，金价长期来看仍具有上行趋势。

　　对于贵金属走势，广发期货认为，总体上全球进入货币宽松周期央行和金融机构购金需求较强使库存维持低位，叠加通胀压力对金价长期利好，但短期在美国大选靴子落地、地缘避险的利多逻辑出现反转、美元强势的情况下投资者可能相对谨慎行情或转入震荡盘整，黄金企稳回升将在2600美元(约合605元人民币)上方波动，关注美联储官员对宽松政策的表态和俄乌冲突进展。

　　中信建投期货贵金属首席研究员王彦青认为，美国债务、地缘政治风险将继续给黄金增添吸引力，黄金阶段性回调并不会改变其长期上行格局。

　　高盛预测，到明年年底，金价将攀升至3000美元/盎司。这种看涨观点取决于央行的需求增加，以及随着美联储降息而流入交易所交易基金(ETF)的资金。世界黄金协会(WGC)表示，10月全球实物支持的黄金交易所交易基金(ETF)连续第六个月出现资金流入，成为重要“新生力量”。

　　“政策的不确定性和最近的调整为我们看好长期黄金观点提供了一个有吸引力的切入点。”高盛认为，黄金可以提供一个避风港，以对冲关税增加和贸易紧张局势升级的风险。

　　瑞银集团表示，到2026年底，金价将进一步上涨至2950美元/盎司。“美国的‘红色浪潮’、强劲的多元化买入兴趣以及全球不确定性上升将继续支撑金价。”报告称，在宏观经济高度波动和地缘政治风险持续存在的背景下，持续的战略黄金配置和官方部门的购买应该会推动金价上涨。

　　此外，全球央行的购金行动是长期支撑金价的支柱。

　　据世界黄金协会发布的2024年三季度《全球黄金需求趋势报告》，2024年三季度全球黄金需求总量为1313吨，同比增长5%。三季度，全球黄金ETF净流入达到95吨，与去年三季度黄金ETF的大幅净流出形成鲜明对比。根据相关报道，在近期伦敦金银市场协会的一次会议讨论中，包括捷克和墨西哥央行的内部人士都表示，尽管每家央行在其投资组合中对黄金的看法各不同，但黄金作为储备资产在全球外汇储备中的作用将继续增强。

　　盘前大事

• 　　国务院新闻办公室将于2024年11月22日(星期五)上午10时举行国务院政策例行吹风会，请商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文和外交部、工业和信息化部、中国人民银行、海关总署有关负责人介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施，并答记者问。

• 　　中国贸促会定于2024年11月22日10:00—11:00召开11月例行新闻发布会，中国贸促会新闻发言人孙晓介绍9月全球经贸摩擦指数、10月全国贸促系统商事认证数据、第二届链博会期间创新发布“一报告两指数”情况、推进粤港澳大湾区建设工作考虑、出席2024年APEC工商领导人峰会情况等，并回答记者提问。

• 　　11月22日，10月外汇市场即期交易额、10月外汇市场交易额数据将公布。

• 　　2024中国(西安)国际低空经济发展大会将于11月22日至24日在西安举办。

• 　　恒生指数公司将于11月22日宣布第三季度恒生指数系列检讨结果，相应成分股变动将于12月9日生效。

• 　　11月21日，国家知识产权局商标局信息显示，华为又一批商标注册成功。仙界、天界、君界、峥界、江界商标均申请于今年1月4日，注册公告日期为11月14日。

• 　　11月21日，工业和信息化部党组书记、部长金壮龙主持召开第七次中小企业圆桌会议。金壮龙强调，中小企业是人工智能产业发展的重要生力军，创新活跃、潜力巨大。希望各位企业家主动融入国家战略，对标国际一流，坚持走专精特新发展路子，着力打造“独门绝技”，锻造差异化优势，不断提升我国人工智能产业的核心竞争力。要持续加大研发投入，聚焦算力、模型、数据，夯实关键技术底座，完善软硬件协同发展生态。要加快赋能重点行业，围绕研发设计、中试验证、生产制造、营销服务、运营管理等场景，服务制造业全流程智能化和绿色低碳转型。

• 　　据农业农村部监测，11月21日“农产品批发价格200指数”为121.09，与前日持平。21日14:00，全国农产品批发市场猪肉均价为23.59元/公斤，微降0.5%；牛肉和羊肉价格分别上升0.5%和下降1.4%；鸡蛋和白条鸡价格略升；蔬菜均价上涨0.6%，水果均价上涨0.7%。鲫鱼、鲤鱼和白鲢鱼价格上升，分别上涨0.8%、0.9%和2.2%，大带鱼价格下降3.4%。巨峰葡萄、冬瓜、白鲢鱼、生菜和黄瓜价格升幅居前，菠萝、大带鱼、羊肉、鸭梨和菜花价格降幅居前。

• 　　11月21日，国家药监局发布通告称，在2024年国家化妆品抽样检验工作中，经江苏省食品药品监督检验研究院等单位检验，产品标签标示为广州红鑫龙化妆品有限公司生产的红鑫龙染发膏(亚麻棕色)等50批次化妆品不符合规定。

　　(本文不构成任何投资建议)

　　中国资产

　　近期尽管A股出现波动，但外资依然频繁发声看好中国资产。有外资基金经理在最新的讲话中表示已经对A股进行了新的押注。此外，华尔街也有多家资管巨头三季度增持了多只中概股。

　　高盛也继续给予A股市场“高配”的建议。11月20日，高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津在2025年宏观经济、资本市场形势分析媒体沟通会上表示，高盛继续给予A股市场“高配”的建议。他预计，受每股收益增长及估值因素驱动，MSCI中国指数和沪深300指数在2025年将分别上涨15%和13%。

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