【品种策略】热卷：11月20日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	宏观预期向好，成材基本面矛盾不突出，成材整体库存偏低，供应有收缩倾向，市场对中央经济工作会议抱有期待，热卷盘面支撑较强。
银河期货	震荡	热卷现货价格小幅上涨，但整体市场进入政策真空期，宏观预期落地后黑色板块维持震荡走势。尽管热卷去库，但表需有所下滑，出口下降，市场情绪影响较强，整体维持底部震荡行情。
国都期货	震荡	热卷供需双弱，产能利用率下滑导致整体减产累库，同时建材需求强于板材，市场表现震荡。建议短线操作或观望。
兴业期货	震荡	国内政策支持预期增强，人民币贬值利好出口，热卷需求相对韧性，但冬季供给约束较宽松，钢材供需矛盾暂时有限，价格有阶段性支撑。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需格局变动不大，社会库存去化且成交向好，国内宏观情绪回暖，短期钢价延续震荡略偏强；但受海外市场压力影响，整体商品承压，澳大利亚对中国热轧钢卷发起反倾销调查可能影响出口。
华泰期货	震荡	热卷市场受设备更新换代政策推动，消费韧性增强，但下游需求因天气转冷支撑不足，市场情绪释放后呈震荡反弹特征，短期价格预计震荡运行。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

宏观预期向好，成材基本面矛盾不突出，成材整体库存偏低，供应有收缩倾向，市场对中央经济工作会议抱有期待，热卷盘
面支撑较强。

银河期货

震荡

热卷现货价格小幅上涨，但整体市场进入
政策真空期，宏观预期落地后黑色板块维
持震荡走势。尽管热卷去库，但表需有所
下滑，出口下降，市场情绪影响较强，整
体维持底部震荡行情。

国都期货

震荡

热卷供需双弱，产能利用率下滑导致整体
减产累库，同时建材需求强于板材，市场
表现震荡。建议短线操作或观望。

兴业期货

震荡

国内政策支持预期增强，人民币贬值利好
出口，热卷需求相对韧性，但冬季供给约
束较宽松，钢材供需矛盾暂时有限，价格
有阶段性支撑。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需格局变动不大，社会库存去
化且成交向好，国内宏观情绪回暖，短期
钢价延续震荡略偏强；但受海外市场压力
影响，整体商品承压，澳大利亚对中国热
轧钢卷发起反倾销调查可能影响出口。

华泰期货

震荡

热卷市场受设备更新换代政策推动，消费
韧性增强，但下游需求因天气转冷支撑不
足，市场情绪释放后呈震荡反弹特征，短
期价格预计震荡运行。

【品种策略】热卷：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡短期政策略不及预期导致市场情绪转弱，钢材供需双降且库存去化放缓，成本支撑走弱，但成材库存不高且政策利好预期反复交易，价格下跌空间有限，关注3200-3300支撑。兴业期货震荡国内外宏观政策逐步落地，热卷需求表现好于螺纹，但出口利润收窄和未来需求透支风险存在，供给端产量不减反增，预计价格震荡偏弱运行。申银万国震荡钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，需关注钢厂增产速度和累库拐点，短期供需格局压制价格。...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：02月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美国对全球钢铁征加关税影响有限，但对我国钢铁转贸易出口有一定影响。基本面上，成材低库存状态和铁矿发运受飓风影响，加上钢厂补库需求，支撑成材成本。国内政策预期使得盘面下行空间有限，预计短期内热卷期货呈现区间震荡。兴业期货震荡高炉复产增加铁水供应，热卷供给压力较大，库存偏高；同时，特朗普关税政策增加外需不确定性，影响钢材出口风险，热卷价格维持区间运行。国都期货震荡钢材库存继续积累，热卷市场成交偏少，需求启动仍需时日，贸易商拿货情绪...

同花顺期货

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