【品种策略】生猪：11月20日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	空	现货端缺乏持续上涨动力，期现难以共振，盘面向上阻力较大；供应压力开始显现，尽管天气变冷可能带来小幅反弹，但上涨高度有限，建议逢高沽空。
永安研究	空	现货市场供应充足，需求疲软，短期呈供强需弱格局；中期供应恢复，出栏低点已现，市场累库谨慎，反弹驱动有限，期货合约贴水限制交易空间，需关注养殖情绪、需求变化等因素。
恒泰期货	偏多	随着天气转凉和腌腊行情启动，猪肉消费预期改善，加上基本面数据支撑，供需格局可能偏紧，限制猪价回落空间，建议逢低做多。
国都期货	震荡	能繁母猪产能稳定，生猪出栏压力增长，需求增速低于供给增速，基本面偏弱。0 1合约在15000关口有支撑，03合约接近成本，短期维持低位区间震荡。
正信期货	震荡	冷空气导致猪肉需求回升，腌腊周期临近增强看涨情绪，但标猪供应充足，出栏积极，消费若不及预期可能导致集中出栏风险。
光大期货	震荡	春节前季节性需求转旺刺激短期猪价反弹，但春节后供大于需的预期导致猪价可能延续弱势，市场多空参与积极性不高。
申银万国	震荡	短期生猪价格反弹，市场二次育肥情绪增加影响近月价格，但能繁母猪存栏恢复将导致明年上半年供应增加，长期供应过剩风险存在。
华泰期货	震荡	生猪期价震荡运行，产能接近绿色区间上沿，尽管产能回升导致价格回落，但低饲料成本仍使养户有利可图，补栏进度偏慢，预计产能格局短期维持。

生猪机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

空

现货端缺乏持续上涨动力，期现难以共振，盘面向上阻力较大；供应压力开始显现，尽管天气变冷可能带来小幅反弹，但上
涨高度有限，建议逢高沽空。

永安研究

空

现货市场供应充足，需求疲软，短期呈供
强需弱格局；中期供应恢复，出栏低点已
现，市场累库谨慎，反弹驱动有限，期货
合约贴水限制交易空间，需关注养殖情绪
、需求变化等因素。

恒泰期货

偏多

随着天气转凉和腌腊行情启动，猪肉消费
预期改善，加上基本面数据支撑，供需格
局可能偏紧，限制猪价回落空间，建议逢
低做多。

国都期货

震荡

能繁母猪产能稳定，生猪出栏压力增长，
需求增速低于供给增速，基本面偏弱。0
1合约在15000关口有支撑，03合
约接近成本，短期维持低位区间震荡。

正信期货

震荡

冷空气导致猪肉需求回升，腌腊周期临近
增强看涨情绪，但标猪供应充足，出栏积
极，消费若不及预期可能导致集中出栏风
险。

光大期货

震荡

春节前季节性需求转旺刺激短期猪价反弹
，但春节后供大于需的预期导致猪价可能
延续弱势，市场多空参与积极性不高。

申银万国

震荡

短期生猪价格反弹，市场二次育肥情绪增
加影响近月价格，但能繁母猪存栏恢复将
导致明年上半年供应增加，长期供应过剩
风险存在。

华泰期货

震荡

生猪期价震荡运行，产能接近绿色区间上
沿，尽管产能回升导致价格回落，但低饲
料成本仍使养户有利可图，补栏进度偏慢
，预计产能格局短期维持。

【品种策略】生猪：11月20日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑恒泰期货中性当前生猪市场供过于求，尽管腌腊灌肠季备货需求将提振猪价，但供应压力限制反弹高度。国都期货震荡生猪供给过剩导致出栏供应压力较大，需求偏弱使得价格承压；标肥价差扩大吸引二育入场，缓解阶段性供应压力，但缺乏持续上涨动力，预计短期价格继续底部调整。光大期货空生猪期货主力合约创新低，现货市场虽有部分地区猪价企稳或上涨，但整体仍处于调整阶段，技术面显示短线调整压力，建议短多离场，等待低位企稳机会。财达期货震荡全国生猪现货价格趋稳小涨，但...

同花顺期货

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【品种策略】生猪：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性生猪现货横盘拉锯，北方惜售托底，但供给充裕、均重抬升、冻品高库存压制，主力升水走扩，反弹属情绪修复而非趋势反转，短期低位磨底，追多谨慎。银河期货震荡生猪出栏基本正常，但企业出栏压力仍存、体重偏高，二育入场偏慢，现货涨跌空间有限；盘面减仓带来阶段性上行但空间有限，建议观望。国都期货偏空能繁母猪存栏降至3602万头，但新生仔猪仍偏高位、出栏均重续增，短期供给压力大；消费平淡、冻品库存高企，供强需弱，盘面反弹承压。光大期货震荡11月生猪出栏环...

同花顺期货