【品种策略】焦炭：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	焦煤现货报价回落，焦炭市场预计还有2-3轮提降，焦炭库存连续累积，双焦基本面矛盾边际恶化。尽管短期内估值有望下移，但四季度底部有一定支撑。中长期来看，政策对钢材需求拉动有限，价格易跌难涨。
恒泰期货	震荡	焦炭市场供需基本面相对平衡，焦企开工率和产能利用率预计小幅回落，钢厂补库需求趋缓但铁水产量维稳提供支撑，短期预计震荡运行。
永安研究	震荡	焦炭供需偏紧，现货利润中性，盘面利润偏高，库存中性。宏观政策变化对黑色系影响较大，短期基本面因素计价偏低，价格仍有下行空间。中期关注冬储补库逻辑，估值在前低附近买入，长期供需偏宽松，上方高度有限。
财达期货	震荡	焦炭现货市场报价暂稳，但第二轮降价落地导致焦企利润被压缩，生产积极性下降。钢厂高炉开工率高位，焦炭需求刚性，但补库基本完成，需求预期回落。双焦期货合约震荡下跌，需关注能否重回区间。
光大期货	震荡	焦炭供应稳定且焦企库存低位，尽管焦煤价格回落支撑焦化利润，但钢材需求疲软和铁水产量下降限制了焦炭需求，房地产政策提振预期但短期内影响有限。

焦炭机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

焦煤现货报价回落，焦炭市场预计还有2-3轮提降，焦炭库存连续累积，双焦基本面矛盾边际恶化。尽管短期内估值有望
下移，但四季度底部有一定支撑。中长期
来看，政策对钢材需求拉动有限，价格易
跌难涨。

恒泰期货

震荡

焦炭市场供需基本面相对平衡，焦企开工
率和产能利用率预计小幅回落，钢厂补库
需求趋缓但铁水产量维稳提供支撑，短期
预计震荡运行。

永安研究

震荡

焦炭供需偏紧，现货利润中性，盘面利润
偏高，库存中性。宏观政策变化对黑色系
影响较大，短期基本面因素计价偏低，价
格仍有下行空间。中期关注冬储补库逻辑
，估值在前低附近买入，长期供需偏宽松
，上方高度有限。

财达期货

震荡

焦炭现货市场报价暂稳，但第二轮降价落
地导致焦企利润被压缩，生产积极性下降
。钢厂高炉开工率高位，焦炭需求刚性，
但补库基本完成，需求预期回落。双焦期
货合约震荡下跌，需关注能否重回区间。

光大期货

震荡

焦炭供应稳定且焦企库存低位，尽管焦煤
价格回落支撑焦化利润，但钢材需求疲软
和铁水产量下降限制了焦炭需求，房地产
政策提振预期但短期内影响有限。

【品种策略】焦炭：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤及动力煤现货价格涨幅较大，市场观望情绪浓厚；下游钢厂亏损加剧，计划检修增多，铁水产量回落，煤焦需求季节性走弱；短期面临调整压力，中长期焦煤供应弹性受限，冬储补库需求支撑价格。财达期货震荡煤矿小幅复产但供应仍偏紧，焦企库存处于中低位，补库需求存在，但焦炭提降未落地导致成本压力大，钢材市场进入淡季，需求减弱，钢厂限产增加，整体市场呈现震荡格局。光大期货震荡焦炭供应端因原料煤价格高企导致焦企亏损，产能利用率下降，而需求端钢材价格下行及...

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