【品种策略】棉花：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	棉花期货价格受到下方收购支撑和上方套保压力的双重影响，短期内可能维持震荡走势。国内棉花供给增加，库存处于高位，同时下游需求环比走弱，纺织业进入淡季。关注国内政策和中美贸易政策变化对市场的影响。
永安研究	震荡	美元走强和谷物下跌对棉价施压，同时巴基斯坦籽棉上市量减少，新疆地区皮棉加工量同比增加。棉价经历上涨后，面临需求淡季和供应压力，宏观因素影响有限，短期下跌空间受限，整体呈区间行情。
国都期货	震荡	全球棉花产量和库存下调，但美棉出口预估下降及市场购销低迷使棉价承压。国内棉花供需宽松，纺企开机率下滑，新增订单少，市场价格下跌。尽管如此，当前价格已处低位，继续下跌空间有限，短期维持震荡。
光大期货	震荡	国际市场上美元指数走强，美棉价格承压，国内新棉采摘结束供应压力增加，需求端纺织厂开工率下降，库存累积，市场情绪低迷，预计短期内郑棉低位震荡。
华泰期货	震荡	印度棉花上市量下滑但抛储加快，国内棉花加工量同比增加，需求回落但纱厂维持正常开工，供强需弱格局下郑棉走势承压，但收购成本支撑下跌空间有限，预计短期区间震荡为主。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

棉花期货价格受到下方收购支撑和上方套保压力的双重影响，短期内可能维持震荡走势。国内棉花供给增加，库存处于高位
，同时下游需求环比走弱，纺织业进入淡
季。关注国内政策和中美贸易政策变化对
市场的影响。

永安研究

震荡

美元走强和谷物下跌对棉价施压，同时巴
基斯坦籽棉上市量减少，新疆地区皮棉加
工量同比增加。棉价经历上涨后，面临需
求淡季和供应压力，宏观因素影响有限，
短期下跌空间受限，整体呈区间行情。

国都期货

震荡

全球棉花产量和库存下调，但美棉出口预
估下降及市场购销低迷使棉价承压。国内
棉花供需宽松，纺企开机率下滑，新增订
单少，市场价格下跌。尽管如此，当前价
格已处低位，继续下跌空间有限，短期维
持震荡。

光大期货

震荡

国际市场上美元指数走强，美棉价格承压
，国内新棉采摘结束供应压力增加，需求
端纺织厂开工率下降，库存累积，市场情
绪低迷，预计短期内郑棉低位震荡。

华泰期货

震荡

印度棉花上市量下滑但抛储加快，国内棉
花加工量同比增加，需求回落但纱厂维持
正常开工，供强需弱格局下郑棉走势承压
，但收购成本支撑下跌空间有限，预计短
期区间震荡为主。

【品种策略】棉花：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空纺企开机率仅67.2%，旺季落空、走货弱且库存累积；新棉上市供应宽松、籽棉价松动，终端需求更淡、纱价走弱利润恶化，郑棉反弹受限。南华期货震荡棉花现货及郑棉小幅上涨，但工商业库存同比大增110.46万吨、棉纺PMI降至37.99%、纺纱利润走弱，多空交织。兴业期货震荡基差修复带动郑棉反弹，但新棉上市使供应阶段性宽松、籽棉收购价松动，叠加终端淡季更淡、纺织开机率和纱价走弱，供需宽松限制棉价反弹空间。国都期货中性郑棉、棉纱主力小幅收涨，中国棉价...

同花顺期货

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡农业农村部上调棉花产量及期末库存，国内新棉丰产且套保压力大，但籽棉收购价给予棉价一定支撑，预计棉价温和震荡。南华期货震荡美国政府停摆有望结束提振市场情绪，但国内棉花产量偏高，新棉供应增加对棉价形成压力。下游需求平淡，纱厂存在补库需求但库存不高，棉价上行动力不足，短期或维持震荡。兴业期货震荡美国政府停摆结束提振市场情绪，但北半球新棉集中上市增加供应压力，国内棉花收购成本支撑仍存；下游需求疲弱，国内外纺织企业订单减少，郑棉面临销...

同花顺期货

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