【观点】南华期货:纯碱盘面走弱
发布时间:2024-11-12 09:20阅读:199
纯碱上方压力明显,从我们跟踪的日产数据以及推导的刚需平衡看,每周纯碱仍有5-7万吨左右的过剩量,但当下的累库幅度似乎不及预期,包括交割库库存也处于下滑态势。我们认为应有一部分过剩量未体现在当下的显现库存中,或有中游投机、在途等因素使得部分库存隐性化,这一点需要进一步跟踪。需求端,浮法和光伏冷修仍有预期,但冷修斜率或逐步放缓。新产能方面,年内仍有中天碱业30万吨(预期11月中旬)以及连云港碱业110万吨(预期12月)合计140万吨待投,具体兑现仍需等待。在这一轮涨价下,中游的期现贸易商在积极补库,下游则表现一般,这也意味着部分库存只是从上游厂家转移到了中游,这批货终究还是需要市场去消化的。所以在中长期基本面的逻辑上,纯碱过剩的局面暂时难以扭转。
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