1.10月财新中国服务业PMI为52，为三个月来最高，前值50.3；财新中国综合PMI反弹1.6个百分点至51.9，为7月来新高。

　　2.广州多家银行证实，新增房贷利率将在11月7日上调至3%。在10月21日LPR下调25个基点后，5年期以上LPR为3.60%，广州房贷利率随LPR的下调而下降，首套房贷主流利率为2.85%-2.9%。

　　3.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月6日以固定利率、数量招标方式开展了173亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日4310亿元逆回购到期。

　　4.美国共和党总统候选人特朗普宣布在2024年总统选举中获胜。

　　股指期货：周三市场震荡加大，至收盘，上证50指数跌0.77%，沪深300指数跌0.5%，中证500指数涨0.23%，中证1000指数涨0.43%，沪深两市成交额达2.62万亿元。

　　早盘市场一度冲高，上证指数冲上3400点，随着港股的大幅波动，市场出现震荡，尾盘快速跳水，各指数纷纷翻绿，收盘跌幅收窄。两市个股仍涨多跌少，上涨个股超2800只，成交继续放大一成。盘面热点快速轮动，固态电池、锂电池冲高回落，低空经济、飞行汽车板块反复活跃；军工板块依旧强势；农业股午后上扬；游戏、机器人、汽车产业链、海南板块、冰雪产业等均有所表现。跌幅方面，保险、信托、银行、多元金融等大金融板块冲高回落领跌市场；AI PC、AI手机等消费电子概念展开调整；光模块、液冷、英伟达概念等硬科技板块集体回调；白酒、医药、出海概念纷纷走低，电力、钢铁、环保等板块均表现不佳。

　　股指期货表现分化，至收盘，主力合约IH2412跌0.52%，IF2412跌0.32%，IC2412涨0.18%，IM2412涨0.28%。各品种基差全线回落，但IM当月合约、IF和IH各合约仍保持升水。IC、IF、IH和IM成交分别增加8.6%、5.8%、2.7%和2.5%。IC、IH和IM持仓分别下降1.9%、2.3%和1.8%，IF持仓增加0.1%。

　　周三市场出现震荡，短期市场可能需要消化整理。由于早盘券商、锂电池等权重板块冲击前期高点后回落，午后在港股大跌、人民币汇率快速贬值影响市场人气，股指在午后一度出现跳水。市场情绪对于美国大选的反映过于激烈，其实上部分个股的跳水也有冲高之后兑现离场的可能。但整个市场的成交仍保持高位，板块热点层出不穷，决定市场的整体基调仍然不变。因此，短期震荡后，市场仍将保持上行趋势。

　　金融期权：今日A股市场表现分化，中小市值类风格相对强势。市场交投热情维持高位，市场成交超2万亿元。

　　期权方面，标的表现分化，但日内振幅不小，多数期权品种成交量维持高位。隐波方面，多数品种隐波中枢有所继续回落，标的与隐波走势依然呈现正相关。近期标的日间实际波动和日内振幅偏高，预计各个品种隐波将维持高弹性。本周国内外宏观事件相对集中，预计各个品种隐波本周偏高运行。

　　国债期货：周三国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.06%，10年期主力合约持平，5年及2年期主力合约跌0.02%。现券方面，银行间国债现券收益率多数反弹，其中5Y及以上收益率上行逾1bp。按中债估值计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别约为2.5866%、2.3372%、2.0754%、1.3893%。

　　今日央行净回笼4137亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动，整体仍显偏松。消息面上，美国大选结果陆续揭晓，特朗普再次当选且共和党可能拿下两院。在此前的报告中，我们多次指出，特朗普胜选将加剧外部环境的不确定性，国内风险资产继续大幅走强面临一定外部约束，“股债跷跷板”效应对债市的扰动可能也将有所减弱。

　　不过，外部不确定性的上升也增加了国内稳增长政策继续发力的必要性，国内增量财政的规模和发力方向依旧是目前市场的博弈焦点，相关消息明确前，我们建议投资者短期内单边操作暂保持中性思路。套利方面，当前7Y-5Y利差处于近年来的偏高分位数水平，建议投资者可考虑轻仓参与做窄7Y-5Y利差(2T-3TF)交易；另外，11月上旬内外消息面扰动较多，期债盘面波动可能大于现券，建议投资者还可留意潜在的基差交易和期现套利机会。

　　交易策略：股指期货，震荡上行；国债期货，做窄7Y-5Y利差

　　风险提示

　　点

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