葛洲坝：水利建设国际化步伐加快，多元化促国内业务转型

　　基本面较好。 财务方面：总资产保持稳定增长，成长性良好；存货类资产占比较高，地产开发成本是主要成分；流动负债增速较快，短期偿债压力有所增加。收入增长较快，非工程施工类业务表现突出；营收和利润中现金占比较高，质量较高。经营活动现金管控能力待提高； 固定资产投资和对外投资增长迅速；现金储备总体充裕，无流动性风险。业务方面：工程承包类业务营收占比最高；水力发电和高速公路运营类项目毛利率最高； 以国内业务占主导，国外业务发展空间巨大，业务总体情况较好。

　　新签合同同比增长趋缓但高于行业投资增速；国内新签量占比逐年微增， 2015 上半年增长超预期。 2012 年~2014 年的新签合同由 1012.36 亿元增长到 2014 年的 1375.7 亿元，复合增速为16.58%，高于建筑业同期 9.88%的投资增速； 2015 上半年新签合同人民币 1447.16 亿元，占年度签约计划的 90.45%，同比大增105.45%，表现抢眼。公司通过把握政策机遇和创新商业模式，实现了市场开发的重大突破。

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