美国大选日风险偏好上升。

　　特朗普媒体科技集团盘中跳水超20%

　　周二，美股三大指数齐涨。标普500指数收涨70.07点，涨幅1.23%，报5782.76点。与经济周期密切相关的道指收涨427.28点，涨幅1.02%，报42221.88点。科技股居多的纳指收涨259.19点，涨幅1.43%，报18439.17点。纳指100指数收涨1.32%。衡量纳指100科技业成分股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨1.36%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收涨1.88%。恐慌指数VIX收跌6.78%至20.49。

　　中概指数跑赢美股大盘。纳斯达克中国金龙指数收涨1.63%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨4.67%。中概互联网指数ETF（KWEB）收涨2.24%。富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨7.01%。富时A50期指连续夜盘收跌0.22%，报13785.000点。

　　热门中概股中，房多多收涨1.67%，小鹏汽车收涨6.13%，蔚来收涨2.72%，理想汽车收涨3.61%，极氪收涨5.05%，携程网收涨1.75%，阿里巴巴收涨0.82%，百度收涨1.57%，B站收涨5.55%，老虎证券收涨3.39%，网易收涨1.44%，京东收涨0.43%，新东方收跌0.85%，而拼多多收跌0.14%，唯品会收跌0.07%。

　　值得关注的是，特朗普媒体科技集团（DJT）股价快速回落，早盘一度涨逾18%，随后盘中大幅跳水超20%，触发暂停交易。

　　继OPEC+宣布推迟增产一个月后，由于交易员周二在美国大选前平仓，美元指数跌至三周低点。美元走弱使得其他国家的石油价格下降，刺激了燃料需求。

　　WTI 12月原油期货收涨0.52美元，涨幅达0.73%，报71.99美元/桶。美油亚市盘初最低跌近0.3%击穿71.30美元/桶，随后持续拉升，美股早盘时最高涨近1.7%上逼72.70美元/桶。

　　布伦特1月原油期货收涨0.45美元，涨幅达0.60%，报75.53美元/桶。布油亚市盘初最低跌超0.2%下逼74.90美元/桶，随后持续拉升，美股早盘时最高涨超1.5%升破76.20美元/桶。

　　民意调查显示，特朗普和哈里斯在美国大选中势均力敌，出现有争议结果的可能性很高，“选举的不确定性”引发避险需求，加之美联储降息预期利好金价，现货金盘中一度涨近0.5%升破2750美元/盎司。COMEX 12月黄金期货尾盘微涨0.19%至2751.4美元/盎司。COMEX 12月白银期货尾盘涨0.41%至32.775美元/盎司。

　　瑞士百达资产管理公司：“超配”！

　　近日瑞士百达资产管理公司宣布，将中国和美国股票评级从“中性”上调至“超配”，理由是经济前景强劲。该公司首席策略师Luca Paolini称，鉴于中国的货币刺激计划正对经济产生积极影响，而且预计还会有财政政策提供更多支持，现在是上调中国股票评级的好时机。

　　与此同时，时隔1个月后，高盛再度“唱多”中国资产。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津（KingerLau）及团队在11月4日的研报中，维持了对中国A股和H股的“超配”评级，并预计未来12个月这两个市场的潜在回报率在20%左右。

　　此外，高盛在日前发布的另一份资金流向研报中指出，新兴市场基金在过去一个月一直在增加对中国和北亚市场的敞口，一旦美国大选结束，笼罩在市场上的不确定性解除，这种敞口可能会迅速增加。

　　大选结果即将出炉，大宗商品怎么走

　　2024年美国大选备受市场关注。随着美国大选日的到来，大宗商品市场波动也随之加大。

　　海通期货投资咨询部总经理助理顾佳男认为，美国大选对黄金价格的影响最为直接，选举结果的不确定性推动了金价上涨。近期的“特朗普交易”推升黄金价格进一步上行，市场预期特朗普的关税政策会加剧国际贸易紧张局势，逆全球化的风险提升，从而推动避险资产的需求上升。同时，特朗普主张对企业减税，并增加财政支出，或将导致美国财政赤字扩大，从而抬高长期通胀预期，对黄金价格形成强力支撑。

　　“从9月底开始，市场普遍预期特朗普胜选，但最近一周又出现反复。”顾佳男称，特朗普的领先优势有所下降，“特朗普交易”降温，相关的商品行情也暂时停歇。除黄金之外，大选结果对大宗商品的影响主要体现在以下几方面：一是从全球贸易层面来看，特朗普或对中国进口商品加征高额关税，将对中国出口到美国的商品造成压力。二是如果特朗普当选，美国可能开放更多地区进行勘探和开发，显著提高美国石油产量，对长期油价中枢形成一定的压制。三是特朗普时代的基建计划对铜需求有提振作用，预计5500亿美元的基建计划将为铜消费注入强劲动力，显著提振美国的铜消费，进而带动全球铜消费量的增加。

　　中信建投期货外汇与国际宏观研究员朱冠华表示，自10月初开始特朗普选情相较哈里斯领先并扩大，市场通过回溯特朗普第一任期的资产表现和当前的政策主张，提前计价和进行了“特朗普交易”。贵金属此轮上涨不仅计价了特朗普政策的通胀前景，也有地缘冲突加剧、资金避险等因素作用；能源方面，特朗普的传统能源扩张政策引发能源价格的回落；受到可能存在的贸易摩擦影响，贸易商加大了农产品采购力度，并带动了贴水和价格上涨。

　　目前，从以Polymarket为代表的多家博彩机构给出的综合赔率看，特朗普胜选概率为58%，而哈里斯为41%，两者差距相对较大，特朗普胜选概率更高。

　　物产中大期货宏观高级分析师周之云分析认为，若哈里斯胜选，其在住房和财政方面的主张预计将提高通胀，抬升美债收益率中枢，同时利多新能源的发展；若特朗普胜选，其增加关税的主张旨在引导制造业回归美国本土，以原油为代表的传统能源将更加受到市场的追捧。

　　周之云表示，无论是特朗普还是哈里斯胜选，黄金所具有的抵御市场不确定性和抗通胀的能力都使得其价格易涨难跌，但要注意短期黄金价格过高所带来的波动风险。

　　顾佳男认为，金价回调可视为加仓机会。白银受央行降息和全球供需缺口扩大影响，预计震荡走强。黑色金属方面，国内市场情绪回暖，但黑色市场缺乏需求亮点，房地产链条转暖需要时间，钢厂复产，钢材基本面可能转差。能源化工方面，市场面临需求淡季和OPEC+潜在增产的双重压力，预计油价重心将继续下降，中东地缘冲突的持续为市场带来额外风险。短期油价可能因需求淡季和供应增加而承压，但美国经济的韧性和OPEC+减产挺价的可能性为油价提供了一定支撑。

　　朱冠华认为，能化板块是受选情影响最为直接的板块，特朗普支持传统能源行业发展，放松环境规定来增加石油、天然气和煤炭生产的主张可能会带动原油供应明显增长，关税政策的实施也容易导致其他市场原油需求回落，进而引发原油价格更明显的下跌。

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