行情表现

日内消息

　　中邮证券：关注贵金属、稀土、铝、铜等领域的投资机会

　　中邮证券研报指出，1)贵金属：长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速，黄金行情有望在2024年四季度继续维持。2)稀土：缅甸内乱影响出口，稀土供需预期改善。此外临近美国大选，稀土等优势战略小金属重要性将提升。3)铝：环保管控影响需求，氧化铝价格上涨抬升成本。4)铜：反弹而非反转，短期内难跑赢贵金属。但影响未来铜价走势的主要变量为美国经济的通胀预期情况，若衰退太快，即使降息预期较足，对铜价来说依然可能是弊大于利，铜的上行周期可能要等到美联储降息实质发生一段时间后期。5)锂：旺季反弹可能出现但有限。目前正值需求旺季，碳酸锂市场供需有所改善。6)锑：氧化锑出口恢复，国内外价差或收敛。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月4日上海白银现货价格报价7922.00元/千克，相较于期货主力价格（8006.00元/千克）贴水84.00元/千克。

机构观点

　　广州期货：贵金属：美国非农就业不及预期，贵金属价格下跌

　　上周贵金属价格冲高回落，沪银尾盘跌势扩大，上周五夜盘沪金跌0.14%至627.84元/克，上周累计上涨0.65%；上周五沪银跌0.88%至7923元/千克，上周累计下跌2.92%。美国10月ISM制造业PMI下降至46.5，为15个月以来新低，弱于预期。此前美联储和白宫官员提前向市场发声提示飓风及波音罢工对10月就业产生不利影响，美国10月新增非农就业人数录得增1.2万人，较上月而言下行21.1万人，低于此前预期。美国10月失业率增4.1%，持平上月前值；美国劳动参与率增62.6%，较上月而言下行0.1个百分点。美国非农私营平均时薪为35.46美元，时薪增速同比回升至增4%；环比回升至增0.4%。美国非农数据公布后，市场预期年内两次美联储议息会议或各降息25bp，CME美联储观察模型显示，美联储至11月降息25个基点的概率为99.7%，维持当前利率不变的概率为0%，降息50个基点的概率为0.3%；直至12月维持当前利率不变的概率为0%，累计降息25个基点的概率为19.5%，累计降息50个基点的概率为80.3%。对于美国政府债务持续膨胀的担忧持续、去美元化趋势及地缘冲突等仍然支撑贵金属长线表现，下周关注美国大选结果、美联储议息会议，期价或高位震荡。

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