截止10月24日收盘，沪银主力合约收8230元/克，收跌1.77%。连续三日在技术上收阴线，未能连续突破新高。

　　图片来源：同花顺期货通软件

　　01 美国大选临近，贵金属市场波动加剧，短期或现回调

　　随着美国大选的临近，距离选举日已不足两周，市场情绪波动剧烈。贵金属市场也未能幸免，受大选带来的不确定性影响，贵金属价格近期出现了一波明显的上涨。然而，随着大选进入关键阶段，市场开始对未来局势做出更为理性和谨慎的预期，短期内贵金属市场可能会面临一定的回调压力。本周将发布的美国10月Markit PMI数据初值以及美联储官员的讲话，可能会进一步影响市场的风险偏好，带来短期波动。与此同时，全球关注的焦点仍集中在美国大选和中东地缘政治紧张局势，市场风险溢价持续，但在敏感时刻，投资者应注意控制风险，尤其是在大选结果逐步明朗化的过程中，贵金属价格的短期震荡或偏向调整。

　　与此同时，美联储发布的褐皮书显示，自9月初以来，美国多数地区的经济活动基本没有改善，制造业活动有所下滑。这种经济疲软可能会增强市场对美联储未来继续降息的预期，从而带来更多的市场波动。此外，欧洲央行也释放出鸽派信号，暗示未来可能会进一步降息，预计这些政策因素将在一定程度上影响贵金属市场。

　　02 全球央行宽松政策与美元强势对贵金属的双重影响

　　目前，全球主要经济体的央行大多倾向于宽松的货币政策，导致金融环境整体趋于宽松。长期来看，货币政策的宽松对贵金属有利，因为低利率环境通常使得贵金属更具吸引力。然而，短期内，欧洲央行的鸽派立场可能会导致欧元走软，推动美元走强，从而对贵金属价格形成短暂的抑制。尽管如此，随着全球货币政策的持续宽松，贵金属市场仍有望在中长期受益。

　　03 地缘政治紧张局势支撑贵金属避险需求

　　近期，国际地缘政治局势的紧张进一步升温，避险情绪因此大幅上升，贵金属价格得到了额外的支撑。以色列与哈马斯的冲突仍在持续，同时以色列与黎巴嫩真主党之间的紧张关系也在升级。中东局势目前处于极其敏感的状态，未来可能引发更大规模的冲突，甚至是战争。全球避险需求因此增加，投资者纷纷涌向贵金属等避险资产，进一步推高了贵金属的市场需求。

　　综合来看，实际利率与地缘因素将继续影响贵金属走势。

　　当前贵金属市场的走势主要受到全球实际利率变化和地缘政治因素的影响。随着主要经济体降息预期的增强，贵金属的吸引力预计将进一步上升。同时，国际地缘政治的紧张局势仍将为贵金属市场提供支撑。因此，短期内虽然可能出现调整，但长期来看，贵金属仍有看涨空间。

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