观点：马棕产量降幅扩大，油脂延续强势

　　产地，降雨继续阻碍收获，9月前20日马棕产量降幅扩大至7%；出口增幅维持在10%左右。美豆进入收获期，前两周进度13%符合预期。

　　国内，8月大豆进口较高，菜棕油进口偏低。豆油现货成交回升，棕榈油成交下滑。

　　策略：前两周美豆收获进度符合预期，随着收获启动美豆供应边际压力减弱；巴西新季大豆尚未大规模播种；市场短期处于产地炒作的真空期，受相关品种走势带动，CBOT大豆背靠1000整数关口运行。降雨阻碍9月马棕增产进程或中断，且行业暴利税征收或将调整，BMD毛棕再度升至4000整数关口附近。成本端再度关注马棕减产，国内十一长假前下游存备货预期，叠加国际贸易争端，菜棕油均破前高，油脂整体延续强势。操作上，谨慎追涨，节前逢低短多参与。

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