观点：市场关注马棕产量，油脂整体走势偏强

　　上周菜棕油向上破位，豆油反弹。

　　产地，9月中旬马棕出口形式转好、有之前的下滑转为增10%；同期降雨阻碍收获，9月前半月马棕产量降4%。美豆进入收获期，首周进度6%略快；巴西新季大豆播种拉开序幕。

　　国内，8月大豆进口较高，菜棕油进口偏低。中秋及十一期间下游补库，上周棕榈油现货成交增加。

　　策略：美豆新作丰产已成定局，随着收获启动供应压力持续释放；巴西新季大豆开始播种、干燥阻碍初期田间作业，不过预计10月降雨出现、播种进度加快；市场短期处于产地炒作的真空期，CBOT大豆依托1000整数关口窄幅整理。8月马棕增库及印度提高植物油进口关税已被消化，市场转向东南亚降雨，9月马棕增产进程或中断，BMD毛棕止跌反弹。成本端再度关注马棕减产；国内8月油脂进口偏低、整体累库进度放缓、十一长假前下游存备货预期，叠加国际贸易争端，菜棕油均破前高，油脂整体延续强势。操作上，谨慎追涨，节前逢低短多参与。

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