2024.09.24 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏强

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.27%报2653.4美元/盎司，COMEX白银期货跌1.57%报31.01美元/盎司。美联储古尔斯比称，未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降；美联储卡什卡利发表讲话称，美联储上周降息50个基点后政策依然偏紧，预计年内还将进一步降息50个基点。隔夜美元震荡走强，美债收益率冲高回落收小阴，黄金维持震荡偏强走势，白银价格出现明显回落，短线贵金属维持震荡偏强判断，金银比进一步走强。

【沪镍】

震荡攀升

市场焦点：经济数据

交易提醒:LME镍收盘16550美元/吨，涨幅0.49%。中国8月中秋假期期间，美国政府宣布对我国新能源车和电池，电子产品等诸多商品提高关税，将对未来镍及其衍生品带来不利影响，美联储9月份降息50个基点后官员们表达了对后续经济数据的关注，昨晚公布9月份制造业PMI47%，为15个月来的最低值，预估48.5%，紧缩的货币政策给经济带来不利影响在逐步显现；中国海关数据8月份国内纯镍进口8969.215吨环比增加98%同比增加了25.38%，当月俄罗斯是第一供应商，镍铁进口52.23万吨，同比下降42.56%环比下降36.37%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口493.06万吨环比增加41.83%，菲律宾仍是第一大进口国，世界金属统计局（WBMS）最新报告7月份精炼镍过剩0.68万吨；LME仓单库存增加6吨（124140吨），上期所仓单库存减少60吨（20886吨），LME库存在越过12万吨大关，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存维持在2万吨附近；中汽协公布8月新能源车完成销售110万辆，同比大增30%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价目前处于国内平均生产成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，印尼政府考虑修改镍矿类资产税收减免政策，俄罗斯政府准备限制镍的出口，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来利多变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储大幅降息是否预示衰退来临，给未来增添不利因数，国内经济数据不理想拖累了镍价，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，放大价格波动的范围，注意规避风险。

【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜伦铜探底回升小幅上涨，收于9542美元。沪铜夜盘高位震荡收小阳，收于75640。沪铜成交下降持仓基本稳定，市场情绪偏向谨慎。美联储开始降息，中国央行逐步跟进，宏观基本面略有好转。近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降，全球铜库存高位回落。沪铜短线延续反弹，但大涨的可能性较小，中期基本面偏向中性，关注需求和库存变化情况。

【沪铝】

震荡

隔夜原油大跌，伦铝探底回升收平，收于2486美元。近期国内铝企复产较多，沪铝夜盘冲高回落收小阳，收于19830。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。1-8月国内原铝净进口量同比增加123%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，供需基本平衡。沪铝短线冲高动力减弱。中期基本面中性，可能延续区间震荡行情。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅高开后震荡偏强收长下引线的小阳线。沪锌晚间小幅高开后震荡收十字线。俄罗斯OZ大型锌精矿工厂复产，对远期锌供应紧张担忧缓解，不过短期国内外矿加工费维持低位，国内大型冶炼厂减产，短期供应压缩状态，但供应难有进一步强化作用。下游旺季需求小幅改善，远不及预期，锌价反弹上方压力较大。预计短期宏观利好逐渐消退后，锌难有进一步上涨动力，高位震荡后或有回调风险，多单逐渐止盈离场。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅高开后震荡偏强收十字小阳线，沪铅晚间小幅高开后继续反弹收小阳线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，原生铅检修影响较弱，部分地区或逐渐复产。但再生铅利润亏损较大，企业复产开工不足。下游旺季需求环比回落，国内库存持续累积。预计短期铅供双弱，市场乐观情绪下，铅价低位震荡。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

【工业硅】

底部震荡

昨日工业硅现货报价弱稳，SMM华东通氧553#硅在11600-11800元/吨，421#硅在12000-12200元/吨，421#（有机硅用）在12600-12800元/吨。供应方面，目前暂无明显变化，新疆产能略有增加，市场整体供应仍然过剩，库存维持相对高位。需求方面，昨日有机硅DMC市场价格向好，主流成交价参考至13700-13800元/吨（净水送到)。国内主流单体厂调涨报价，库存压力适中，生产状态稳定，厂家挺价心态较强。但市场需求消极，下游询价减少，仅刚需客户少量采购。昨日多晶硅价格平稳，硅料与硅片企业报价坚挺，硅料企业预期或存复产预期，但下游目前难有跟涨，采购保持少量刚需，当前复投料报37-41元/千克，致密料报价35-39元/千克，菜花料报价31-34元/千克。

盘面上看，主力11合约昨日创新低后有所反弹，短期内维持底部震荡整理。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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