行情表现

品种基本面

　　9月19日纯碱企业库存录得139.88万吨，较上一交易日增加4.83万吨。

机构观点

　　正信期货：纯碱短期反弹空间有限，底部震荡为主

　　昨日纯碱盘面震荡收涨，主要在于商品情绪的改善，现货市场低位震荡，成交不温不火，昨日主要区域重碱价格：东北送到1700-1850，华北送到1700-1850，华东送到1450-1700，华中送到1450-1650，华南送到1800-1900，西南送到1700-1800，西北出厂1150-1250。

　　供给端：随着部分检修逐步恢复，产量将有所提升。短期碱厂出货一般，个别累库明显，部分下游在国庆节前存有补库预期，碱厂库存预计高位震荡，绝对量仍处高位，近期盘面持续走弱，期现商出货尚可，交割库库存继续去库。需求端：出口接单有所增加，但国内下游多刚需为主，低价有补库，市场整体观望情绪较浓，采购积极性不高，由于下游企业盈利状况尚未改善，远期预期悲观，原料储备仍相对谨慎，近期轻碱需求表现略好于重碱，主要在于重碱下游浮法、光伏玻璃价格依旧承压下行，光伏及浮法日熔量后续仍有减少预期，由于下游经营压力下维持原料低库存运行，关注下游节前补库的可能。本周正逢中秋假期，玻璃平均产销下滑，行业累库力度环比增加，价格重心下移，其中华北、华东、华南多数企业出货较弱，库存增加；华中多延续让利成交，但延续累库趋势。

　　策略：从基本面看，随着部分检修结束供应端有增加预期，下游整体采购积极性不高，短期碱厂库存延续高位，基本面仍偏弱。从盘面看，纯碱连续下跌已到相对低位，美联储降息后商品情绪边际改善，纯碱短期略有反弹，不过由于后期供应端整体压力较大，短期反弹空间或有限，底部震荡为主。

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