周三早盘，钢铁板块大涨，截止发稿，板块平均上涨逾2%，个股方面，马钢股份涨停，此外，首钢股份、河北钢铁等涨幅居前。

　　基本面：行业基本面仍低迷。随着气温下降，需求呈现季节性回落趋势。钢厂减产，行业仍然快速去库存。矿石发货量保持高位，本周铁矿石价格跌破至47.7美元/吨，矿价下跌或导致后期盈利有所改善但空间不大。

　　不过，国金证券指出，目前行业龙头宝钢、鞍钢等PB0.8左右，处于历史较低水平，判断中长期看向上风险大于向下，而短期的持续性及空间则与大盘紧密相关。本次补涨的条件与14年底有所不同。虽然都是资金推涨、券商股带动，但当前钢铁行业基本面比较差(14H2钢铁基本面处于明显改善趋势中)，且本次补涨为板块间轮动(14年是由华菱、新钢等弹性标的带动的板块内轮涨)，因此动力及确定性偏弱，判断纯钢铁股的本轮补涨将明显弱于14年底。

　　国金证券相对看好三条主线。1)永兴特钢：二季度挖掘、三季度首推，目前继续看好，逻辑除基本面稳健、核电题材外，短期值得关注的是次新股高送转预期；2)自下而上的转型标的，南钢、八一、酒钢、方大、首钢等，转型逻辑短期有所强化，且微观跟踪有推进迹象(落地概率增加)。我们判断转型仍是16年钢铁板块主线，建议重视；3)短期可能出现催化剂的滞涨标的，包括但不仅限于京津冀(河北、首钢)，国企改革(武钢、宝钢、铸管)等。纯钢铁股不排除受益于宏观经济企稳预期而修复估值，但不确定性仍然较高。前期推荐的玉龙股份逻辑及观点不变，短期休整不改中期看好。

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