【导语】目前天然橡胶市场整体走势偏强，市场关注度颇高，9月15-9月17日迎来中国中秋节假期，假期间海外市场及国内外原料市场均表现偏强，对节后行情形成助力，但需求端跟进不足，行情恐冲高回落，市场谨慎对待。

　　中秋节假期间海外天然橡胶期货价格走势回顾

　　中国中秋假期间海外天然橡胶期货价格呈现上涨走势。截至9月17日(中秋假期间最后一个交易日)，新加坡TSR20近月2410合约结算价193.2美分/千克，较节前最后一个交易日上涨8美分/千克，涨幅4.32%；日胶RSS3主力2502合约收盘价格374.5日元/公斤，较节前最后一个交易日上涨15.6日元/公斤，涨幅4.35%。天然橡胶金融属性较强，商品联动性及周边市场的影响下，助力节后国内天然橡胶期货走势开盘。

　　国内外产区原料收购价格上涨成本端驱动明显

　　中秋假期间，国内外产区原料价格呈现上涨走势。国内海南产区来看，截至9月17日(中秋假期间最后一个交易日)，国营海南胶水制全乳收购价格上涨5.07%至14500元/吨，胶水制浓乳收购价格上涨3.80%至16400元/吨，另外听闻民营浓乳厂收购胶水价格涨至18100元/吨。台风“摩羯”对海南产区造成的影响不仅仅是降雨，还有部分橡胶树的破坏，市场对短期原料上量以及年内海南产区总产出均持担忧态度，原料收购价格上涨。国外泰国产区来看，截至9月17日(中秋假期间最后一个交易日)，泰国胶水收购价格上涨1.13%至71.8泰铢/公斤。雨水偏多，影响割胶作业的开展，叠加EUDR原料价格的带动，胶水收购价格上涨。国内外原料价格上涨，成本端驱动明显。

　　节后国内天胶行情补涨谨防冲高回落风险

　　在中秋假期间海外期货市场上涨及国内外产区原料价格上涨的共同助力下，9月18日(节后首个工作日)，天然橡胶期货跳空高开，截至10:15，RU主力2501合约最高涨至17870元/吨，涨幅4.19%，主力合约触及2017年4月份以来新高；NR主力2411合约最高涨至13985元/吨，涨幅4.23%，主力合约触及上市以来新高。胶价补涨属意料之中，但涨幅属意料之外，考虑到需求跟涨乏力，谨防冲高回落风险。

　　以全钢轮胎为例，据卓创资讯数据，8月份其主要原材料人民币泰混均值14465.91元/吨，丁苯橡胶均价14906.82元/吨，顺丁橡胶均价14523.86元/吨，全钢轮胎理论生产利润亏损33.87元/吨。进入9月份后，橡胶价格延续涨势，中秋节后天然橡胶更是处于领涨地位，对于下游而言成本压力高企，采购原料心态势必谨慎，对原料涨幅跟进预计偏缓，将限制胶价上涨。

　　故而，尽管中秋节后首个工作日，天然橡胶市场价格宽幅上涨，但需求端跟进不足的情况下，预计涨势持续性堪忧，且存在冲高回落的风险。