2024.09.19 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.29%报2584.8美元/盎司，COMEX白银期货跌1.84%报30.41美元/盎司。美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%，降息幅度超出市场预期。这是美联储四年来首次降息。美联储下调2024年美国GDP增长预期至2.0%。隔夜降息靴子落地，贵金属板块短线冲高后快速回落

【沪镍】

震荡偏弱

市场焦点：美联储议息会议 经济数据

交易提醒:LME镍收盘16200美元/吨，涨幅0.53%。中国8月中秋假期期间，美国政府宣布对我国新能源车和电池，电子产品等诸多商品提高关税，将对未来镍及其衍生品带来不利影响，昨晚美联储议息会议决定降息50个基点，大部分官员一致觉得通胀和就业取得一定平衡，为了保持经济有序增长有必要大幅降息，重申了对后续经济数据的关注；海关数据7月份国内纯镍进口4529吨环比下降39.3%同比大幅下滑56%，当月印尼是第一供应商，镍铁进口82.08万吨，同比增长8.11%环比增长18.28%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口348.51万吨环下降长27.04%，菲律宾仍是第一大进口国，世界金属统计局（WBMS）最新报告7月份精炼镍过剩0.68万吨；LME仓单库存没有变化（123726吨），上期所仓单库存增加1390吨（20477吨），LME库存在越过12万吨大关，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存维持在2万吨附近；中汽协公布8月新能源车完成销售110万辆，同比大增30%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价连续下跌目前处于国内平均生产成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，印尼政府考虑修改镍矿类资产税收减免政策，俄罗斯政府准备限制镍的出口，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来利多变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储拉开降息序幕以及软着陆利好经济数据，令市场情绪转暖，但国内经济数据不理想拖累了镍价，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，放大价格波动的范围，注意规避风险。

【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜伦铜冲高回落略微上涨，收于9400美元。沪铜夜盘高开高走小幅上涨，收于74910。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美联储开始降息，但全球经济前景偏弱，宏观基本面偏弱。近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降，全球铜库存高位回落。沪铜短线延续反弹，但分歧加剧，本周可能波动较大，冲高动力略显不足，中期基本面有待好转。

【沪铝】

震荡

隔夜原油大跌，伦铝冲高回落小幅上涨，收于2522美元。沪铝夜盘高开，震荡小幅上涨，收于19990。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，供需基本平衡。沪铝短线反弹延续，但冲高动力减弱。中期基本面中性，可能延续区间震荡行情。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅高开后回落收中阴线。沪锌晚间小幅高开后震荡收十字星。俄罗斯OZ大型锌精矿工厂复产，对远期锌供应紧张担忧缓解，不过短期国内外矿加工费维持低位，国内大型冶炼厂减产，短期供应有望进一步缩减。下游需疲弱，不及预期，锌价反弹上方压力较大。隔夜美联储降息50个基点，短期利好市场，锌价或继续震荡行情，多单止盈离场。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

【沪铅】

震荡偏弱

隔夜伦铅震荡偏强收阳线，沪铅晚间小幅高开后回落收阴线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，原生铅检修地区加大，预计原生铅供应下滑。，再生铅利润亏损扩大。下游电池企业成品库存去库缓慢，旺季需求不及预期，国内库存累积明显。预计短期铅供双弱，宏观氛围偏空下，铅弱势难改。不过废电瓶成本和再生铅企业亏损减产对铅价有较强支撑，预计铅震荡偏弱，但不宜太悲观。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

【工业硅】

底部震荡

昨日工业硅现货报价坚挺，SMM华东通氧553#硅在11700-11800元/吨，421#硅在12000-12200元/吨，421#（有机硅用）在12600-12800元/吨。供应方面，北方小产区持稳，云南地区个别硅厂在交付完前期订单的情况下，陆续停产，但市场整体供给仍过剩。需求方面，昨日多晶硅价格平稳，硅料企业挺价情绪明显，成交重心稳中小幅度走高，终端需求依旧偏弱，当前复投料报37-41元/千克，致密料报价35-39元/千克，菜花料报价31-34元/千克。有机硅DMC市场企稳运行，市场主流成交价格参考至13500-13600元/吨（净水送到)。上游工业硅成本支撑偏弱，单体厂少量检修整体影响有限，市场参与者心态积极，但下游仍以按需采购为主。

盘面上看，主力11合约昨日探底回升，短期内维持底部震荡整理。

【碳酸锂】

区间震荡

9月18日，SMM电池级碳酸锂指数价格73643元/吨，环比上一工作日下跌80元/吨;电池级碳酸锂7.28-7.58万元/吨，均价7.43万元/吨，与上一工作日持平;工业级碳酸锂6.95-7.08万元/吨，均价7.015万元/吨，与上一工作日持平。

现货方面，即将迎来国庆假期，部分下游材料厂预备节前备库，询价行为有所增多。上游锂盐厂依旧以挺价情绪为主，部分紧贴盘面报价的锂盐厂随盘面价格下跌报价有所下滑。

盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价75300元/吨，较上个交易日下跌2.4%；成交量21.93万手；持仓量23.16万手，环比减仓7661手。日内盘面高开低走，日内盘面中心震荡走低，午后减仓回落至75000附近窄幅震荡。

周三仓单数量环比减少156吨至42034吨。短期内碳酸锂保持去库，但部分头部材料厂10月排产较9月有出现小幅下滑，市场看涨信心不强，准备在8万以上持有空单的倒是不在少数。

当前市场多空交易相对密集，成交持仓均放大，短期空单逢低减仓，盘面短期关注73000-75000区间支撑。随着价格反弹，对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议等待反弹进入平稳期再行卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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