2024.09.13 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡

COMEX黄金期货收涨1.76%报2587.2美元/盎司，刷新历史新高，COMEX白银期货收涨4.45%报30.215美元/盎司。美国8月PPI同比上涨1.7%，创2月以来最低，前值从2.2%下修至2.1%；环比则上涨0.2%,高于预期0.1%。美国上周初请失业金人数23万人，三周以来首次回升，预期为持平于22.7万人。至8月31日当周续请失业金人数为185万人，小幅增加0.5万人。隔夜美元与10年期美债收益率回落，贵金属板块大涨，降息大背景下，贵金属板块维持上升势头。

【沪镍】

震荡偏弱

市场焦点：市场情绪 经济数据

交易提醒:LME镍收盘16075美元/吨，跌幅0.34%。中国8月份经济数据欠佳，带动整体交易氛围偏淡，昨晚美国公布8月份初请失业人数23万人，和预期相符，续请失业人数185万人，就业需求转弱，8月份PPI增长1.7%，弱于预期1.8%，美联储9月份降息概率大增，相关数据映衬下25个基点是市场一致的预期；海关数据7月份国内纯镍进口4529吨环比下降39.3%同比大幅下滑56%，当月印尼是第一供应商，镍铁进口82.08万吨，同比增长8.11%环比增长18.28%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口348.51万吨环下降长27.04%，菲律宾仍是第一大进口国；LME仓单库存增加384吨（123132吨），上期所仓单库存下降154吨（19117吨），LME库存在越过12万吨大关，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存维持在2万吨附近；中汽协公布8月新能源车完成销售110万辆，同比大增30%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价连续下跌目前处于国内平均生产成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，印尼政府考虑修改镍矿类资产税收减免政策，俄罗斯政府准备限制镍的出口，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来利多变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储拉开降息序幕以及软着陆利好经济数据，令市场情绪转暖，但国内经济数据不理想拖累了镍价，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，放大价格波动的范围，注意规避风险。

【沪铜&国际铜】

震荡

隔夜伦铜冲高回落大涨，收于9207美元，沪铜夜盘高位震荡小幅上涨，收于74010。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。全球8月经济数据不佳，中美政策逐步发力，宏观基本面中性。近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降，全球铜库存高位回落。沪铜短线延续反弹，但分歧加剧，近两周可能波动较大，中期基本面有待好转。今日国际铜较沪铜升水下降至152点，外盘比价小幅强于内盘。

【沪铝】

震荡

隔夜原油大涨，伦铝大涨，收于2414美元。沪铝夜盘高位震荡收十字星，收于19745。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，需求一般。沪铝短线震荡，中期基本面中性，可能延续区间震荡行情。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌继续反弹收大阳线。沪锌晚间小幅高开后反弹收阳线。俄罗斯OZ大型锌精矿工厂复产，对远期锌供应紧张担忧缓解，不过短期国内外矿加工费维持低位，国内大型冶炼厂联合减产，短期供应有望进一步下降。淡季下游需求回落明显，锌价反弹上方压力较大。短期外盘金属大涨拉动锌价，不过短期供需面并不紧张，锌难现趋势性行情，或继续宽幅震荡走势。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅高开后继续反弹收大阳线。沪铅晚间小幅高开后震荡偏强收十字小阳线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，河南，内蒙等地原生铅9月检修加大。废电瓶价格止跌企稳，再生铅利润亏损扩大。下游电池企业成品库存去库缓慢，旺季需求不及预期，国内库存累积明显。预计短期铅供双弱，宏观情绪相对好转下，铅低位震荡。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

【工业硅】

底部震荡

昨日工业硅现货横盘整理，SMM华东通氧553#硅在11700-11800元/吨，421#硅在12000-12200元/吨，421#（有机硅用）在12600-12800元/吨。供应方面，云南区域个别厂家略有减产，但多数厂家在枯水期来临才会停产，其他区域厂家生产相对稳定。需求方面，有机硅价格维持稳定，鲁西有机硅DMC报价13700元/吨，进入9月之后单体厂装置开工率环比小幅增加，对工业硅需求将会有所提振。多晶硅方面，市场维持弱稳运行，9月多晶硅企业排产将会继续下调，期货上市预期使得市场成交有所增加，但下游压力依旧明显。综合来看，目前工业硅供应相对充裕，下游需求进入9月之后有所改善，但受库存压力等各方面因素影响，价格浮动有限；随着枯水期临近，厂家成本支撑，工业硅价格下跌空间也很有限，短期内工业硅将会维持窄幅震荡为主。

盘面上看，主力11合约昨日震荡回落，短期内维持底部震荡整理。

【碳酸锂】

震荡反弹

9月12日，SMM电池级碳酸锂指数价格73451元/吨，环比上一工作日上涨424元/吨;电池级碳酸锂7.23-7.53万元/吨，均价7.38万元/吨，环比上一工作日上涨400元/吨;工业级碳酸锂6.90-7.03万元/吨，均价6.965万元/吨，环比上一工作日上涨400元吨。

现货方面，碳酸锂现货市场情绪受某地区产量波动传闻影响，部分上游锂盐厂随之上调报价;下游存刚需采买的材料厂现货成交重心明显上移，其余材料厂仍持前期较低价格点位。上下游心理预期成交价格一再扩大。结合当月实际供需情况及累计库存水平碳酸锂现货价格或将持续区间震荡。

盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价76950元/吨，较上个交易日上涨0.39%；成交量40.84万手；持仓量24.66万手，环比减仓8047手。日内盘面高开低走，早间盘面大幅下探至75700附近，午后回升至77000附近窄幅震荡。

周三仓单数量环比减少981吨至42511吨。短期内碳酸锂保持去库，但部分头部材料厂10月排产较9月有出现小幅下滑，市场看涨信心不强，准备在8万以上持有空单的倒是不在少数。

当前市场多空交易相对密集，成交持仓均放大，短期空单逢低减仓，盘面短期关注73000-75000区间支撑。随着价格反弹，对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议等待反弹进入平稳期再行卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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