【品种策略】纯碱：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	核心观点
银河期货	纯碱期货主力01合约收盘价1409元/吨，夜盘收于1376元/吨。国内纯碱市场弱势下行，成交重心走低，企业产销弱平衡。纯碱需求超预期收缩，价格持续下挫，光伏玻璃龙收缩速度超预期。轻碱下游盈利不佳，表需大幅下降，供增需减，库存未明显去化。操作建议：单边难寻向上动力，震荡偏弱，反弹空为主。
兴业期货	碱厂检修规模将逐步下降，长期产能过剩方向明确。纯碱期价重心长期下移的方向较为明确。纯碱01合约前空耐心持有。
国投安信期货	行业继续累库，现货阴跌态势延续。湖北双环、山东海天和五彩碱业均在9月初检修，上周周度产量环比减少3.63万吨至63.72万吨。本周部分检修的碱厂复工，产量有回升趋势。光伏和浮法利润压缩，重碱刚需进一步减少。玻璃行业继续累库，后续仍存冷修预期。供需过剩格局不变，预计反弹力度有限。
光大期货	纯碱期货价格震荡走强，主力合约收盘报价1409元/吨。纯碱现货报价持续回落，西北地区重碱低端出厂价跌至1150元/吨。部分下游存在低价补库情况，对市场托底效应逐渐显现。河南、江苏地区中旬之后仍有企业检修，市场对供给下降预期加强。纯碱社会环节库存降幅扩大，缓解部分供需压力。纯碱期价大趋势向下不改，关注供应水平变化、中下游补库力度及节前期货市场持仓和资金变化情况。
正信期货	纯碱盘面跌后反弹，商品情绪边际略改善及空头离场市场传闻碱厂开会准备减产碱厂新订单接收一般，库存绝对量同期偏高需求端下游多刚需为主，采购积极性欠佳远期预期悲观，原料储备相对谨慎策略：短期出货减少下延续累库趋势，基本面偏弱，中长期看纯碱仍有继续走弱可能
弘业期货	供给端前期检修面临恢复，产量及开工将逐步提升。需求端下游经营压力大，整体走势略显悲观。空单暂持。
冠通期货	纯碱夜盘增仓下探，后减仓震荡上行。供给小幅下降，库存创阶段性新高。利润大幅下滑。近期光伏玻璃装置冷修，需求减弱。建议观望为主。
申银万国	纯碱周三1月合约日盘反弹夜盘承压。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。
华泰期货	昨日纯碱期货低开高走，盘面经过多日下跌后首次收涨。纯碱产量高位回落但仍处偏高水平，供应端压力较大，终端需求继续走弱。

纯碱机构观点汇总

期货公司

核心观点

银河期货

纯碱期货主力01合约收盘价1409元/吨，夜盘收于1376元/吨。国内纯碱市场弱势下行，成交重心走低，企业产销弱平衡。纯碱需求超预期收缩，价格持续下挫，光伏玻璃龙收缩速度超预期。轻碱下游盈利不佳，表需大幅下降，供增需减，库存未明显去化。操作建议：单边难寻向上动力，震荡偏弱，反弹空为主。

兴业期货

碱厂检修规模将逐步下降，长期产能过剩方向明确。纯碱期价重心长期下移的方向较为明确。纯碱01合约前空耐心持有。

国投安信期货

行业继续累库，现货阴跌态势延续。湖北双环、山东海天和五彩碱业均在9月初检修，上周周度产量环比减少3.63万吨至63.72万吨。本周部分检修的碱厂复工，产量有回升趋势。光伏和浮法利润压缩，重碱刚需进一步减少。玻璃行业继续累库，后续仍存冷修预期。供需过剩格局不变，预计反弹力度有限。

光大期货

纯碱期货价格震荡走强，主力合约收盘报价1409元/吨。纯碱现货报价持续回落，西北地区重碱低端出厂价跌至1150元/吨。部分下游存在低价补库情况，对市场托底效应逐渐显现。河南、江苏地区中旬之后仍有企业检修，市场对供给下降预期加强。纯碱社会环节库存降幅扩大，缓解部分供需压力。纯碱期价大趋势向下不改，关注供应水平变化、中下游补库力度及节前期货市场持仓和资金变化情况。

正信期货

纯碱盘面跌后反弹，商品情绪边际略改善及空头离场市场传闻碱厂开会准备减产碱厂新订单接收一般，库存绝对量同期偏高需求端下游多刚需为主，采购积极性欠佳远期预期悲观，原料储备相对谨慎策略：短期出货减少下延续累库趋势，基本面偏弱，中长期看纯碱仍有继续走弱可能

弘业期货

供给端前期检修面临恢复，产量及开工将逐步提升。需求端下游经营压力大，整体走势略显悲观。空单暂持。

冠通期货

纯碱夜盘增仓下探，后减仓震荡上行。供给小幅下降，库存创阶段性新高。利润大幅下滑。近期光伏玻璃装置冷修，需求减弱。建议观望为主。

申银万国

纯碱周三1月合约日盘反弹夜盘承压。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。

华泰期货

昨日纯碱期货低开高走，盘面经过多日下跌后首次收涨。纯碱产量高位回落但仍处偏高水平，供应端压力较大，终端需求继续走弱。

【品种策略】纯碱：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司核心观点南华期货纯碱库存128.36万吨，轻碱库存63.13万吨，重碱库存65.23万吨，数据截至2024年9月5日。供应端产能回归略有推迟，静态平衡或偏紧甚至缺口。需求负反馈持续，纯碱正在探寻新的成本支撑。银河期货 1. 上周国内纯碱市场走势偏弱，价格阴跌调整，成交重心下移。 2. 纯碱厂家库存128.36万吨，较周一增加5.15万吨，涨幅4.18%。 3. 光伏玻璃龙头企业提出减产30%，上周新增堵窑产线20条。 4. 预计下周纯碱产量接近66万吨，开工78+%。 5. 短期震荡偏弱。兴业期货纯碱供给...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：12月09日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货偏空供应端压力导致纯碱上方压制明显，尽管现货坚挺和下游补库提供支撑，但整体供需过剩局面难解，库存过剩量加剧，价格预计继续承压。银河期货偏空纯碱厂家库存下降但需求端稳定，部分生产企业亏损，价格中性。市场在弱现实和预期中摇摆，短期价格运行区间可能下移，补库逻辑对价格支撑减弱。关注下方1400元/吨压力位。永安研究中性纯碱现货价格走弱，但期货盘面走强，基差偏低，1/5月间价差低位。供应减少但库存增加，需求轻微波动。纯碱处于中低利润状态，现...

同花顺期货

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