2024.09.12 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.11%报2540.2美元/盎司，COMEX白银期货涨1.37%报29.005美元/盎司。美国8月CPI同比上涨2.5%，较前值2.9%明显下降，为连续第五个月放缓，并创2021年2月以来最低水平，环比上涨0.2%，持平预期和前值。核心CPI同比上涨3.2%，较前值持平，此前已经连续四个月放缓，环比上涨0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来最大涨幅。核心通胀的粘性超出市场预期，美联储下周降息50基点的预期大幅降温。9月降息50bp概率大幅降低至15%。隔夜美元与10年期美债收益率均小幅走强，贵金属在数据发布后跳水，短线维持震荡判断。

【沪镍】

震荡偏弱

市场焦点：市场情绪 经济数据

交易提醒:LME镍收盘16130美元/吨，涨幅2.51%。中国8月份经济数据欠佳，带动整体交易氛围偏淡，昨晚美国公布8月份季调后的CPI,年率增长2.5%，市场预测增长2.6%，通胀数据有序的回落使得美联储9月份降息概率大增，相关数据映衬下25个基点是市场一致的预期；海关数据7月份国内纯镍进口4529吨环比下降39.3%同比大幅下滑56%，当月印尼是第一供应商，镍铁进口82.08万吨，同比增长8.11%环比增长18.28%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口348.51万吨环下降长27.04%，菲律宾仍是第一大进口国；LME仓单库存增加534吨（122748吨），上期所仓单库存下降65吨（19271吨），LME库存在越过12万吨大关，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存维持在2万吨附近；中汽协公布8月新能源车完成销售110万辆，同比大增30%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价连续下跌目前处于国内平均生产成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，印尼政府考虑修改镍矿类资产税收减免政策，俄罗斯政府准备限制镍的出口，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来利多变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储拉开降息序幕以及软着陆利好经济数据，令市场情绪转暖，但国内经济数据不理想拖累了镍价，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，放大价格波动的范围，注意规避风险。

【沪铜&国际铜】

震荡

秘鲁2024年铜产量预计为280万吨，低于之前的预估。隔夜伦铜高位震荡大涨，收于9138美元，沪铜夜盘探底回升小幅下跌，收于20日均线附近73100。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。全球8月经济数据不佳，中美政策逐步发力，宏观基本面中性。近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降，全球铜库存高位回落。沪铜短线延续反弹，但分歧加剧，关注上方20日均线附近压力，中期基本面偏弱。今日国际铜较沪铜升水下降至214点，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

震荡

隔夜原油大涨，伦铝高位震荡大涨，收于2379美元。沪铝夜盘高位震荡收小阳，收于19465。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，需求一般。沪铝短线震荡，中期基本面中性，可能延续区间震荡行情。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅低开后大幅反弹收大阳线。沪锌晚间小幅高开后震荡偏强收下引线的小阳线。俄罗斯OZ大型锌精矿工厂复产，对远期锌供应紧张担忧缓解。不过短期国内外矿加工费维持低位，国内大型冶炼厂联合减产，短期供应有望进一步下降，供应端利好下方支撑较强。淡季下游需求回落明显，锌供需两淡下，或宽幅震荡格局。隔夜外盘大涨带动下，沪锌或有小幅反弹，但宽幅震荡格局难改，短期空单暂时离场。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅高开后反弹收中阳线。沪铅晚间小幅高开后弱势震荡收小阴线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，河南，内蒙等地原生铅9月检修加大。废电瓶价格止跌企稳，再生铅利润亏损扩大。下游电池企业成品库存去库缓慢，旺季需求不及预期，国内库存累积明显。短期铅供需面仍偏宽松，不过废电瓶成本和再生铅企业亏损减产对铅价有较强支撑，预计铅低位震荡。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

【工业硅】

底部震荡

昨日工业硅现货市场交投氛围一般，华东通氧553#硅在11600-11800元/吨，华东421#硅在12100-12300元/吨。供给方面，云南、内蒙区域硅厂供给少部分减量，陕西、宁夏生产平稳。需求方面，昨日多晶硅价格平稳，整体开工仍相对较低，当前复投料报37-40元/千克，致密料报价36-38元/千克，菜花料报价32-34元/千克。本周硅片价格平稳，买卖双方博弈，但电池片仍以消化库存为主。昨日有机硅DMC市场企稳运行，市场主流成交价参考至13700-13800元/吨（净水送到）。单体厂开工稳定，对原料工业硅按需采购，成本支撑增强，但下游对高价接受程度较低，预计短期内有机硅DMC市场平稳运行为主。

盘面上看，主力11合约昨日震荡回升，短期内维持底部震荡整理。

【碳酸锂】

震荡反弹

9月11日，SMM电池级碳酸锂指数价格73027元/吨，环比上一工作日上涨716元/吨;电池级碳酸锂7.18-7.50万元/吨，均价7.34万元/吨，环比上一工作日上涨950元/吨;工业级碳酸锂6.85-7.00万元/吨，均价6.925万元/吨，环比上一工作日上涨1000元吨。

现货方面，碳酸锂现货市场情绪受产量波动影响，部分上游锂盐厂随之上调报价;下游存刚需采买的材料厂现货成交重心明显上移，其余材料厂仍持前期较低价格点位。上下游心理预期成交价格一再扩大。

盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价78450元/吨，较上个交易日上涨7.91%；成交量57.73万手；持仓量25.46万手，环比增仓17607手。日内高开高走，盘面强势走高，盘面回升至79000附近偏强运行。

周三仓单数量环比减少90吨至43492吨。网传宁德锂选矿厂将停产，目前消息成暂停一条线。9月下游需求旺季有所回升，在加上供应端扰动引发市场强势增仓反弹，短期市场形成阶段性底部反弹行情，关注后续减产变动。

当前市场多空交易相对密集，成交持仓均放大，短期空单逢低减仓，盘面短期在7万附近底部较为坚实。随着价格反弹，对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议等待反弹进入平稳期再行卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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