【关注焦点】数据方面：主要关注周三晚20:30美国8月CPI数据，该数据是9月19日美联储FOMC会议前最后一个重磅数据。事件方面：周三9:00，美国总统候选人哈里斯和特朗普将在ABC新闻进行辩论；周四16:00.欧央行将公布利率决议；本周进入美联储9月19日FOMC会议前的噤声期。

　　【加息预期与基金持仓】根据CME“美联储观察”，市场预期美联储9月19日降息概率100%，其中降息25BP概率70%，降息50BP概率30%；年内降息次数预期4次。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，SPDR黄金ETF持仓最新维持在862.74吨；iShares白银ETF持仓减少19.87吨至14480.22吨。

　　【南华观点】中长线或偏多，但短线仍缺乏进一步利多支持，9月降息幅度达到50BP易重新引发衰退担忧，而降息25BP预示短线降息计价需要修正，短线预计陷入震荡，且无法排除衰退恐慌带来短期回调风险，操作以轻仓或观望为主，或可等待回调加多或突破追多机会。后期事件上关注9月降息幅度预期波动、贵金属投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及中东地缘政治动乱下的避险情绪、央行购金等变化。

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