2024.09.06 弘业期货

金属板块

【沪镍】震荡偏弱市场焦点：市场情绪 经济数据交易提醒:LME镍收盘16120美元/吨，跌幅0.19%。中国8月份制造业经理人采购指数PMI49.1%，环比下滑0.03%，经济景气度在下降，经济略显疲软，整体交易氛围偏淡，昨晚美国公布8月份小非农人数增加9.9万人，预计增加14.5万，这一数值也是2021年初以来最低就业增加值，可以看出美国劳动力市场需求放缓，降息越来越近；海关数据7月份国内纯镍进口4529吨环比下降39.3%同比大幅下滑56%，当月印尼是第一供应商，镍铁进口82.08万吨，同比增长8.11%环比增长18.28%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口348.51万吨环下降长27.04%，菲律宾仍是第一大进口国；中国统计局公布7月份消费者物价指数同比，环比均上升0.5%，通缩局面有所好转，但两融数据显示M1大幅低于同期，M2增幅亦不理想；LME仓单库存增加528吨（121758吨），上期所仓单库存减少60吨（18347吨），LME库存在越过12万吨大关，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存小幅波动；乘联会预估8月新能源车预估销售98万辆，环比上涨4.7%，同比大增36%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价连续下跌目前处于国内平均生产成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储拉开降息序幕以及软着陆利好经济数据，令市场情绪转暖，但国内经济数据不理想，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，使得价格大幅波动，注意规避风险。

【沪铜&国际铜】震荡隔夜伦铜大涨，收于9100美元，沪铜夜盘冲高回落大涨，收于72610。沪铜成交上升持仓下降，市场分歧较大，偏向谨慎。全球8月经济数据不佳，中美政策逐步发力，宏观基本面偏弱。近期伦铜库存上升，国内需求有所好转，进口增加，全球铜库存高位。沪铜短线走势偏弱，关注20日均线压力，中期基本面较差。今日国际铜较沪铜升水上升至207点，外盘比价小幅强于内盘。

【沪铝】震荡隔夜原油小幅上涨，伦铝大幅震荡后仍大跌，收于2378美元。沪铝夜盘冲高回落收小阳，收于19300。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，需求一般。沪铝短线反弹受阻，中期基本面中性，上行乏力。

【沪锌】震荡偏弱隔夜伦锌小幅高开后回落收大阴线。沪锌晚间小幅高开后震荡收十字阴线。俄罗斯大型锌精矿工厂复产。国内外矿9月月度加工费环比继续下降，国内大型冶炼厂联合减产，短期供应预期进一步下降。短期淡季下游需求不景气，国内外经济数据疲弱，锌受宏观影响较大。或继续偏弱。中期供应端下降对锌价仍有支持。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

【沪铅】震荡偏弱隔夜伦铅小幅高开后继续回落收大阴线。沪铅晚间小幅高开后弱势震荡收小阴线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，河南，内蒙等地原生铅8月底开始检修。废电瓶价格止跌企稳，再生铅利润亏损扩大。下游电池企业成品库存去库缓慢，需求继续疲软。短期需求疲软，铅价上方承压。不过废电瓶成本和再生铅企业亏损减产对铅价有较强支撑，预计铅震荡偏弱，但不宜太悲观。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

【工业硅】底部震荡本周工业硅市场恢复弱势运行，华东通氧553#硅在11400-11700元/吨，华东421#硅在12000-12200元/吨。供应方面，市场传言大厂减产，其他区域厂家承压运行，西南地区枯水期前减产意愿低，八月产量小幅减少，整体供应维持高位。需求方面，多晶硅价格维持稳定，硅料产量出现小幅下滑，对工业硅需求有所降低。有机硅方面，鲁西有机硅DMC报价13700元/吨，价格维持稳定，刚需成交为主。总体来看，工业硅开工率维持稳定，市场供应相对充裕，价格维持低位徘徊，价格下降空间有限，但在没有利好支撑下，仍将处于弱稳态势，市场参与者以观望为主。盘面上看，主力11合约昨日震荡回落，短期内维持底部震荡。

【碳酸锂】震荡偏弱9月5日，SMM电池级碳酸锂指数价格73352元/吨，环比上一工作日下跌353元/吨；电池级碳酸锂7.18-7.52万元/吨，均价7.35万元/吨，环比上一工作日下跌350元/吨;工业级碳酸锂6.86-7.00万元/吨，均价6.93万元/吨，环比上一工作日下跌350元吨。现货方面，材料厂及电芯厂的现货采买行为略有增多。上游锂盐厂仍是以挺价情绪为主，但部分锂盐厂受库存压力影响报价小幅下调。整体来看，碳酸锂现货交易市场略有活跃。盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价70750元/吨，较上个交易日下跌4.39%；成交量25.15万手；持仓量24.52万手，环比增仓11118手。日内盘面弱势下行，盘面低开小幅反弹后震荡下探，盘面在72000附近获得密集成交，多空持续增仓，临近尾盘盘面出现多头主动减仓避险，盘面跌破8月中旬低点下行。基本面上9月下游排产小增，部分厂家刚需补库支撑短期阶段性去库，但基本面改善有限，对锂价驱动不足，库存总量高企，仍然压制碳酸锂价格。随着盘面价格下探至72000附近，部分套保厂家注销仓单，周四仓单数量环比减少470吨至437吨。仓单数量周二再度大增440吨。长期供需关系展望偏悲观。昨日央行发言后，市场有降准预期，夜间有色金属反弹，盘面短期关注能否重回72000支撑以上。上方反弹8万附近锂盐厂套保意图较强。前期空单可以谨慎持有。对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议考虑布局卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险，也可以考虑卖出看涨期权，以较低的成本对冲价格上涨的风险。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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