2024.09.06 弘业期货

能源化工

【原油】震荡隔夜，原油期货价格低位震荡，近端月差小幅走弱，柴油利润持稳。产业方面，EIA原油库存大幅下降至去年9月以来的最低水平，与昨日公布的API数据接近，OPEC+周四表示，已同意推迟原定在10月和11月增加石油产量的计划，因油价创下九个月新低，如有必要可能会进一步暂停或逆转增产计划。于此同时，市场预期由于需求下行，OPEC+或需要进一步减产才能使得油价稳定于近两年低位水平上方。日内，原油价格或维持低位震荡走势。

【PX】下跌PX2501当前继续下跌收于7232，PXCFR当前869美元/吨，石脑油快速下跌至648美元附近。中石化9月挂牌下调至7800元/吨。近期负荷86.7%，国内方面PX装置基本已恢复，当前有金陵石化，浙石化降负荷，东营威联9月计划内检修。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天9月中起计划内检修。二季度检修季意外损失较多，去库加快，带动期货端上行，三季度起负荷回升，供应恢复偏宽局面，叠加成本端走弱，PX09合约持续下跌。PX近期换月01，受成本端影响仍较大，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，叠加韩国二甲苯进口增加挤压，短期继续关注成本端情况。

【PTA】弱势震荡隔夜原油小幅震荡，PX降至869美元。PTA装置方面，恒力5号250万吨装置即将重启，近日计划再检220万吨装置，蓬威石化意外停车，台化120万吨按计划检修，PTA负荷处于高位。目前PTA现货加工费在334元。下游聚酯整体负荷在88%。基本面不佳，PTA弱势震荡。

【乙二醇】震荡偏弱近期乙二醇整体开工在69%。装置方面，内蒙古建元检修，新疆广汇短停，煤制负荷短期下滑。海外市场美国83万吨停车中，马来西亚75万吨装置停车。港口库存在62万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在88%。近日MEG交易气氛偏弱，短期情绪或有释放，不建议追空。

【短纤&瓶片】震荡偏弱当前短纤华东价格在7254元，现货加工费在1360元附近。装置方面，短纤装置供应收窄，行业库存处于高位。下游刚需采购，支撑有限。受原料端影响，短纤价格弱势震荡。当前华东水瓶片价格在6400元附近，供给端压力大，叠加原料走弱，期价弱势震荡，投资者可继续持有空单和反套思路。

【聚烯烃】震荡聚乙烯涨跌互现，需求方面，下游各行业开工率略升，部分农膜企业订单增加但整体支撑有限。供应方面，九月检修装置明显减少，检修量下滑，产量有增长预期。聚乙烯市场价格涨跌互现，短期预计供需双增，价格或窄幅震荡。聚丙烯市场受原油端影响，盘面向下回调，但幅度不大。受新增产能影响，PP装置损失量环比回落，产量增加，供应相对充足。预计供应端压力增加但临时检修可缓解部分压力，需求端刚需产品需求恢复带动下游开工抬升，成本端有支撑。综合来看，聚丙烯短线有反弹动力但仍受供需压力影响。

【沥青】偏弱震荡供应来看，9月份炼厂整体开工积极性偏低。一方面，部分炼厂维持低负荷开工状态，三桶油沥青计划产量环比减少；另一方面，虽然地炼排产增加，但整体供应仍呈下降趋势。国内供应减少预期明显，使得市场供应压力有所缓解。需求来看，多数地区进入赶工阶段。随着施工条件逐渐成熟，下游施工情况好转。部分项目进入赶工阶段，出货量增加较为明显。同时，随着各地天气条件适宜终端项目施工，刚需有所恢复，厂库和社会库库存均预计减少，供需关系有所好转。国际原油震荡偏弱运行，使得炼厂生产利润有所修复，但也对沥青供应预期产生影响。供应减量支撑市场业者心态，金九传统旺季需求有增加预期，库存将继续去库，利好价格坚挺，但仍需警惕原油走势及需求兑现进度。整体来看，沥青市场存推涨预期，但推涨动力稍显不足。

【烧碱】震荡烧碱主力01小幅上涨收于2537。液碱现货价格维持800附近，液氯需求不佳，氯碱整体利润延续不佳。当前各地市场现货产量恢复，复产较多。当前液碱折百主流价2675元/吨。下游需求端，氧化铝企目前开工80%附近，目前复产仍缓慢，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持84%附近，利润不佳。期货端主力01近日小幅反弹，四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有原盐价格受天气影响偏紧小幅上行兑现，但整体供应充足，短期上涨驱动不足，短期震荡。

【甲醇】受压回跌郑醇昨日再度大幅探低下行, 维持弱势 , 本周以来连续下跌已全然回吐前期弹幅, 并暂时形成破位 2400 态势, 再度叠穿年线现货市场典型医域报价昨日续跌 25 元/吨, 夜盘维持跌后震荡。郑醇总体仍处跌后大医间运行, 油价再度转跌引跌聚烯烃背景下, 醇市也再度区间性回跌, 前期国际货源趋紧炒作弱化, 聚烯烃市场大跌成为醇市 关注重点, 请投资者继续关注油价及聚烯烃表现。

【苯乙烯】受压回跌苯乙烯期价昨日再度随市场大幅受压回跌, 再度下破九千关口延续本周以来弹后回跌态势, 受同期油价重挫及国内能化市场低迷影响较大, 现货市场典型区域报价昨日止跌持稳, 夜盘弱势探低震荡, 期价总体仍处回调后窄幅区间运行范畴。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱,下游维持弱稳态势, 苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下, 行业压力或仍不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度, 下游开工提振不足, 请投资者继续关注油价表现。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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