2024.09.04 弘业期货

能源化工

【原油】震荡偏弱隔夜，原油价格大幅下跌，抹去今年以来的涨幅。产业消息方面，利比亚一位央行官员表示，一项将恢复该国石油生产的协议即将达成，50多万桶利比亚原油日产能可能重返市场，市场担忧opec增产政策或使得原油市场重回过剩。随着原料市场的下行，市场关注柴油消费和裂解利润变化。日内，原油价格或延续震荡偏弱走势。

【PX】下跌PX2501当前快速下跌收于7330，PXCFR当前895美元/吨，石脑油反弹至681美元附近，PXN压缩。中石化9月挂牌大幅下跌至8050元/吨。近期负荷86.7%，国内方面PX装置基本已恢复，当前有金陵石化，浙石化降负荷，东营威联9月计划内检修。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天9月中起计划内检修。二季度检修季意外损失较多，去库加快，带动期货端上行，三季度起负荷回升，供应恢复偏宽局面，叠加成本端走弱，PX09合约持续下跌。PX近期换月01，受成本端影响仍较大，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，叠加韩国二甲苯进口增加挤压，短期继续关注成本端情况。

【PTA】下跌隔夜原油大幅下跌，PX在895美元。PTA装置方面，恒力5号250万吨装置即将重启，近日计划再检220万吨装置，蓬威石化意外停车，台化120万吨按计划检修，PTA负荷处于高位。目前PTA现货加工费在276元。下游聚酯整体负荷在88%。基本面不佳，PTA继续寻底。

【乙二醇】震荡偏弱近期乙二醇整体开工在69%。装置方面，阳煤寿阳、中化学、陕西榆林等煤制装置陆续重启，福炼后期将检修，海外市场美国83万吨停车中。港口库存在62万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在88%。当前供需尚可，MEG在聚酯产业链中表现相对强势，下跌空间有限。

【短纤&瓶片】震荡走弱当前短纤华东价格在7298元，现货加工费在1271元附近。装置方面，短纤装置供应收窄，行业库存处于高位。下游刚需采购，支撑有限。受原料端影响，短纤价格或继续震荡走弱。当前华东水瓶片价格在6540元附近，供给端压力大，叠加原料走弱，期价继续走低，投资者可继续持有空单和反套思路。

【烧碱】震荡烧碱主力01下跌收于2491。液碱现货价格维持800附近，液氯需求不佳，氯碱整体利润延续不佳。当前各地市场现货产量恢复，复产较多。当前液碱折百主流价2675元/吨。下游需求端，氧化铝企目前开工80%附近，目前复产仍缓慢，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持84%附近，利润不佳。期货端，01弱势震荡。一方面四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有当前液氯需求不佳影响碱厂利润，原盐价格受天气影响偏紧小幅上行兑现，烧碱有一定成本端支撑。当前2410和2501合约持仓增长，关注旺季远月合约。

【沥青】偏弱震荡国际局势动荡，原油破位下跌，沥青盘面偏弱震荡。需求端，9月为传统旺季，华南以北地区降水减少，部分地区终端项目赶工，改性沥青需求好转，整体需求有扩张趋势。供应端，产量及产能利用率持续低于去年同期，9月计划产量环比下降，主营炼厂供应减少，地方炼厂有复产预期但整体供应继续收窄。库存方面，自6月维持去库节奏，虽社会库库存同比偏高但整体趋势去库。原油价格弱势徘徊，炼厂生产成本亏损明显。综合来看，随着 “金九银十” 来临，供应减少且天气好转利于施工，需求有望持续恢复，供需矛盾缓和，对现货价格有一定利好支撑，预计沥青价格或将在需求扩张和供应收窄的影响下，有一定的上涨可能，短期盘面跟随油价小幅波动为主。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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