【品种策略】纯碱：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	截止到2024年8月29日，本周纯碱库存121.88万吨，环比周一-0.72万吨，环比上周四-0.39万吨。供应端，日产尚未恢复至10万吨以上，在9.4万吨附近，阿碱日产暂稳于0.9万吨，恢复时间未知。 9月初还有五彩化学、湖北双环以及山东海天检修，日产预计仍将下滑。短期节奏里，供应的减量将继续，静态平衡或偏紧甚至缺口从而造成去库。
兴业期货	纯碱行业产能过剩的方向明确，主力资金看空情绪较强，期价延续弱势，纯碱01合约前空耐心持有。
国投安信期货	9月初有3家大厂计划检修，但同时有碱厂复产，预计开工维持震荡运行。月底下游低价货源补库，但现货阴跌态势，下游普遍亏损，预计补库持续时间较短。
永安研究	纯碱期货，盘面走弱；基差偏低；1/5月间价差低位。纯碱供需，供应转增，处于高位；轻碱需求同比偏高，重碱需求减少；库存持续增加，表需下降。目前纯碱处于“中低利润+中价格+高库存”的状态，现货中位，期货近月相对估值合理，远月以成本为锚。策略：纯碱空配。
光大期货	近期检修增多，纯碱供给下降明显，行业开工率降至78.42%。预计短期纯碱期货盘面仍以弱势运行为主，注意把控持仓风险。
正信期货	供给端：山东海天开始检修，天津碱厂、和邦老线、晶昊、徐州丰成、新都化工将逐步检修完成，五彩、双环也将进入检修。需求端：下游多刚需补库为主，市场观望情绪浓，采购积极性欠佳，短期纯碱需求难有明显好转。策略：短期部分检修带来碱厂累库放缓，但库存绝对量依旧高位，纯碱中长期趋势走弱未变，短期将延续偏弱震荡。
弘业期货	纯碱盘面跌破1500一线，均线形态再度走弱。企业检修持续，供应低位，库存高位。下游需求一般，盈利恶化对原料储备谨慎。纯碱基本面偏弱，期价逼近最低成本价。
混沌天成研究	本周部分碱厂检修，产量有所下降，季节性检修进入最后阶段，预期9月上旬整体检修逐步结束，建议逢高空。
冠通期货	纯碱市场成交不温不火，需求拖累碱厂出货缓慢，下游观望情绪较浓，按需采购为主。当前基本面没有太多改善的预期，后续更多关注与黑色商品的联动效应，整体上依旧震荡偏弱看待，操作上建议轻仓沽空。
申银万国	纯碱周一1月合约回落。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。
华泰期货	纯碱方面，昨日纯碱主力合约2501大幅下跌收于1503元/吨，下跌94元/吨，跌幅5.89%。整体来看，纯碱减产幅度不足，下游企业亏损面扩大导致库存高位运行，纯碱整体消费难以大幅改善。因纯碱受供应端扰动较大，价格拥有较强的韧性，预计后续价格维持宽幅震荡运行。关注及风险点：房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

纯碱机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

截止到2024年8月29日，本周纯碱库存121.88万吨，环比周一-0.72万吨，环比上周四-0.39万吨。供应端，日产尚未恢复至10万吨以上，在9.4万吨附近，阿碱日产暂稳于0.9万吨，恢复时间未知。 9月初还有五彩化学、湖北双环以及山东海天检修，日产预计仍将下滑。短期节奏里，供应的减量将继续，静态平衡或偏紧甚至缺口从而造成去库。

兴业期货

纯碱行业产能过剩的方向明确，主力资金看空情绪较强，期价延续弱势，纯碱01合约前空耐心持有。

国投安信期货

9月初有3家大厂计划检修，但同时有碱厂复产，预计开工维持震荡运行。月底下游低价货源补库，但现货阴跌态势，下游普遍亏损，预计补库持续时间较短。

永安研究

纯碱期货，盘面走弱；基差偏低；1/5月间价差低位。纯碱供需，供应转增，处于高位；轻碱需求同比偏高，重碱需求减少；库存持续增加，表需下降。目前纯碱处于“中低利润+中价格+高库存”的状态，现货中位，期货近月相对估值合理，远月以成本为锚。策略：纯碱空配。

光大期货

近期检修增多，纯碱供给下降明显，行业开工率降至78.42%。预计短期纯碱期货盘面仍以弱势运行为主，注意把控持仓风险。

正信期货

供给端：山东海天开始检修，天津碱厂、和邦老线、晶昊、徐州丰成、新都化工将逐步检修完成，五彩、双环也将进入检修。需求端：下游多刚需补库为主，市场观望情绪浓，采购积极性欠佳，短期纯碱需求难有明显好转。策略：短期部分检修带来碱厂累库放缓，但库存绝对量依旧高位，纯碱中长期趋势走弱未变，短期将延续偏弱震荡。

弘业期货

纯碱盘面跌破1500一线，均线形态再度走弱。企业检修持续，供应低位，库存高位。下游需求一般，盈利恶化对原料储备谨慎。纯碱基本面偏弱，期价逼近最低成本价。

混沌天成研究

本周部分碱厂检修，产量有所下降，季节性检修进入最后阶段，预期9月上旬整体检修逐步结束，建议逢高空。

冠通期货

纯碱市场成交不温不火，需求拖累碱厂出货缓慢，下游观望情绪较浓，按需采购为主。当前基本面没有太多改善的预期，后续更多关注与黑色商品的联动效应，整体上依旧震荡偏弱看待，操作上建议轻仓沽空。

申银万国

纯碱周一1月合约回落。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。

华泰期货

纯碱方面，昨日纯碱主力合约2501大幅下跌收于1503元/吨，下跌94元/吨，跌幅5.89%。整体来看，纯碱减产幅度不足，下游企业亏损面扩大导致库存高位运行，纯碱整体消费难以大幅改善。因纯碱受供应端扰动较大，价格拥有较强的韧性，预计后续价格维持宽幅震荡运行。关注及风险点：房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

【品种策略】纯碱：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存减少，但整体供应维持高位，市场情绪反复导致波动增加；光伏玻璃需求改善，但纯碱供强需弱格局未变，导致价格震荡。银河期货偏空纯碱供应增加，需求端表现不温不火，宏观驱动减弱，厂家库存去库，期货价格波动，预计短期纯碱偏弱运行为主。兴业期货空尽管部分装置停产导致日产量下降，但整体供给仍大于需求，叠加库存高企，纯碱价格下行驱动明确，01合约维持空头格局。光大期货震荡纯碱供应略有波动但市场支撑整体有限，需求表现弱稳，中下游低价采购为主，期价...

同花顺期货

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【品种策略】铝：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪提振铝价，废铝供应宽松但冶炼端新投产导致原料供应紧张，税收政策变动支撑成本，临近旺季需求改善预期，社库保持高位，价格高位偏强震荡。银河期货震荡氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应高位，尽管部分地区限产和生产波动，但中期产量影响有限，整体供需平衡仍偏向过剩。兴业期货震荡氧化铝产能过剩及新产能投放预期延续，现货报价下调，但基差偏高；沪铝供给端支撑明确，消费旺季预期延续，估值较低限制续跌空间。混沌天成研究震荡鲍威尔表态偏鸽，美联储降...

同花顺期货