2024.09.03 弘业期货

能源化工

【PX】

下跌

PX2501当前快速下跌收于7388，PXCFR当前895美元/吨，石脑油反弹至681美元附近，PXN压缩。中石化9月挂牌大幅下跌至8050元/吨。近期负荷86.7%，国内方面PX装置基本已恢复，当前有金陵石化，浙石化降负荷，东营威联9月计划内检修。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天9月中起计划内检修。

二季度检修季意外损失较多，去库加快，带动期货端上行，三季度起负荷回升，供应恢复偏宽局面，叠加成本端走弱，PX09合约持续下跌。PX近期换月01，受成本端影响仍较大，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，叠加韩国二甲苯进口增加挤压，短期继续关注成本端情况。

【PTA】

下跌

隔夜原油小幅反弹，PX大幅降至895美元。PTA装置方面，恒力5号250万吨装置即将重启，近日计划再检220万吨装置，蓬威石化意外停车，台化120万吨按计划检修，PTA负荷处于高位。目前PTA现货加工费在377元。下游聚酯整体负荷在88%。基本面不佳，PTA继续走弱。

【乙二醇】

震荡偏弱

近期乙二醇整体开工在69%。装置方面，河南煤业、湖北三宁、建元等煤制装置陆续停车，海外市场美国83万吨停车中。港口库存在62万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在88%。当前供需尚可，MEG在聚酯产业链中表现相对强势，下跌空间有限。

【短纤&瓶片】

震荡走弱

当前短纤华东价格在7299元，现货加工费在1188元附近。装置方面，短纤装置供应收窄，行业库存处于高位。下游刚需采购，支撑有限。受原料端影响，短纤价格或继续震荡走弱。

当前华东水瓶片价格在6570元附近，供给端压力大，叠加原料走弱，期价继续走低，投资者可继续持有空单和反套思路。

【聚烯烃】

震荡

聚乙烯涨跌互现，需求方面，下游各行业开工率略升，部分农膜企业订单增加但整体支撑有限。供应方面，九月检修装置明显减少，检修量下滑，产量有增长预期。成本方面，油制成本预计支撑增强，煤制成本支撑不变。聚乙烯市场价格涨跌互现，短期预计供需双增，价格或窄幅震荡。

聚丙烯市场跌势放缓，宏观压力缓和且即将进入旺季，盘面驱动反弹。受新增产能影响，PP装置损失量环比回落，产量增加，供应相对充足。预计供应端压力增加但临时检修可缓解部分压力，需求端刚需产品需求恢复带动下游开工抬升，成本端有支撑。综合来看，聚丙烯短线有反弹动力但仍受供需压力影响。

【烧碱】

震荡

烧碱主力01下跌收于2486。液碱现货价格维持800附近，液氯需求不佳，氯碱整体利润延续不佳。当前各地市场现货产量恢复，复产较多。当前液碱折百主流价2675元/吨。下游需求端，氧化铝企目前开工80%附近，目前复产仍缓慢，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持84%附近，利润不佳。

期货端，01弱势震荡。一方面四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有当前液氯需求不佳影响碱厂利润，原盐价格受天气影响偏紧小幅上行兑现，烧碱有一定成本端支撑。当前2410和2501合约持仓增长，关注旺季远月合约。

【沥青】

偏弱震荡

沥青盘面由于成本端原油的下跌而走低。需求端，9月为传统旺季，华南以北地区降水减少，部分地区终端项目赶工，改性沥青需求好转，整体需求有扩张趋势。供应端，产量及产能利用率持续低于去年同期，9月计划产量环比下降，主营炼厂供应减少，地方炼厂有复产预期但整体供应继续收窄。库存方面，自6月维持去库节奏，虽社会库库存同比偏高但整体趋势去库。原油价格弱势徘徊，炼厂生产成本亏损明显。综合来看，随着 “金九银十” 来临，供应减少且天气好转利于施工，需求有望持续恢复，供需矛盾缓和，对现货价格有一定利好支撑，预计沥青价格或将在需求扩张和供应收窄的影响下，有一定的上涨可能，短期盘面跟随油价小幅波动为主。

【甲醇】

反弹受压

郑醇昨日随市场大幅回跌, 延续弹后受压态势, 郑醇再度考验年线支撑, 现货市场典型区域报价昨日跟跌, 夜盘期价继续弱势运行. 郑醇总体仍处跌后大区间运行, 油价逐步转为止跌震荡促使聚烯烃企稳反弹背景下,醇市近期也受到支持, 加之外盘报价回升对国际货源存在争夺, 且中东非伊货源抵港预期走低, 均倾向于压制港库回升态势, 一度跌破年线的郑醇期价短期维持了反弹震荡, 请投资者关注油价及聚烯烃表现。

【苯乙烯】

反弹受压

苯乙烯期价昨日随市场回落, 延续近期反弹受压震荡态势, 油价回跌影响较大, 现货市场典型区域报价昨日跟跌, 夜盘态势不强 , 期价总体仍处回调后窄幅区间运行模式, 继续维持在九千关口以上, 目前再度挑战区间上沿压力区。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱, 下游维持弱稳态势, 苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下, 行业压力或仍不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度,下游开工提振不足, 请投资者继续关注油价表现。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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