2024.09.02 弘业期货

金属板块

【沪镍】

震荡回升

市场焦点：经济数据

交易提醒:LME镍收盘16700美元/吨，跌幅1.71%。周五晚间美国公布7月份消费者物价指数PCE年率增长2.5%，当周初请失业人数微落，数据表明美国经济在向软着陆方向发展，周一美国资本市场因假期休市，市场整体规避风险情绪较重，周日公布的中国8月份制造业经理人采购指数PMI49.1%，环比下滑0.03%，景气度在下降；海关数据7月份国内纯镍进口4529吨环比下降39.3%同比大幅下滑56%，当月印尼是第一供应商，镍铁进口82.08万吨，同比增长8.11%环比增长18.28%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口348.51万吨环下降长27.04%，菲律宾仍是第一大进口国；中国统计局公布7月份消费者物价指数同比，环比均上升0.5%，通缩局面有所好转，但两融数据显示M1大幅低于同期，M2增幅亦不理想；LME仓单库存增加1464吨（118998吨），上期所仓单库存下降42吨（18535吨），LME库存在逐步接近12万吨，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存小幅波动；乘联会预估8月新能源车预估销售98万辆，环比上涨4.7%，同比大增36%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价连续下跌目前处于国内平均生产成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储拉开降息序幕以及软着陆利好经济数据，令市场情绪转暖，但国内经济数据不理想，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，使得价格大幅波动，注意规避风险。

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

周五伦铜冲高回落小幅下跌，收于9251美元，沪铜夜盘下跌收小阴，收于73820。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。全球7月经济数据不佳，中美政策逐步发力，宏观基本面一般。近期伦铜库存上升，国内需求有所好转，进口增加，全球铜库存高位。沪铜短线反弹动力减弱，中期需求仍未好转，难言乐观。今日国际铜较沪铜升水下降至161点，外盘比价小幅强于内盘，走势偏弱。

【沪铝】

震荡偏弱

周五原油暴跌，伦铝冲高回落大跌，收于2446美元。沪铝夜盘高开低走大跌，收于19680。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，需求一般。氧化铝低库存支撑，沪铝短线反弹受阻，中期基本面中性，可能随铜价同步运行。

【沪锌】

震荡偏强

隔夜伦锌小幅低开后冲高回落收上引线的小阳线。沪锌晚间小幅低开后回落收小阴线。国内外矿9月月度加工费环比继续下降，国内大型冶炼厂联合减产，供应预期进一步下降。淡季下游需求不景气，但中期需求端预期仍较乐观。短期供需面偏强，库存持续回落，锌多单谨慎持有。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

【沪铅】

震荡偏弱

隔夜伦铅小幅低开后反弹收中阳线。沪铅晚间冲高回落收上引线的小阳线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，河南，内蒙等地原生铅8月底开始检修。废电瓶价格止跌企稳，再生铅利润亏损扩大。下游电池企业成品库存去库缓慢，需求继续疲软。短期需求疲软，铅价上方承压。不过废电瓶成本和再生铅企业亏损减产对铅价有较强支撑，预计铅震荡偏弱，但不宜太悲观。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

【工业硅】

底部震荡反弹

上周工业硅市场价格有所抬升，合盛连续上调两次价格，全部牌号共上涨500元/吨，目前华东地区报价为:553#硅报价12200元/吨，421#硅报价12700元/吨，441#硅报价12400元/吨，随着大厂频繁调涨，市场出现跟涨，询价较为活跃，但成交氛围相对冷清，下游采购更为谨慎。供应方面，八月工业硅主产区小幅减产，上周四川乐山受持续高温天气影响，部分硅厂矿热炉关停或保温待电状态，另有一部分降负荷生产。云南部分企业表示难抵成本压力近期将有停产检修，预计短期供应仍有下降预期。需求方面，上周有机硅DMC市场略有调涨，市场主流成交价参考至13500-13600元/吨（净水送到)。单体厂开工率整体持稳，虽有局部检修但影响相对有限。随着工业硅价格的连续调涨，成本支撑预期增强。但由于下游需求缺乏明显刺激，仍以刚需采购为主，预计短期内有机硅DMC价格持稳为主。上周多晶硅市场弱势运行为主，产量整体略有衰减，下游需求表现疲软，硅片成交清淡，上下游博弈持续。电池片与组件价格下跌，行业运行承压，市场参与者心态悲观，暂无反弹迹象，预计短期内多晶硅市场弱稳运行为主。

盘面上看，近期受宏观消息以及行业提振出现一定反弹，主力11合约昨日震荡整理，短期内维持底部震荡反弹。

【碳酸锂】

反弹承压

8月30日，SMM电池级碳酸锂指数价格74141元/吨，环比上一工作日上涨15元/吨；电池级碳酸锂7.25-7.60万元/吨，均价7.425万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂6.945-7.01万元/吨，均价6.978万元/吨，与上一工作日持平。

现货方面，下游材料厂和电芯厂正处于旺季备货阶段，排产有所上升。在此背景下，一些下游企业的询价和采购活动有所增加，使得之前低迷的碳酸锂现货交易市场略有回暖。上游锂盐厂由于成本压力问题，仍保持强硬的挺价情绪。

盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价78900元/吨，较上个交易日上涨3.07%；成交量28.89万手；持仓量23.23万手，环比减仓4610手。碳酸锂盘面在旺季需求预期支撑下盘面开启反弹走势，短期市场走势偏强，上探至78000以上，但周五套保头寸进场明显，仓单数量周五大增1847吨。国际市场对中国汽车产品加征关税的消息频出，碳酸锂中长期供需基本面仍然疲弱。短期9月后三方机构预计下游排产仍有10%-20%增产空间，下游材料厂可能继续进行一定量的节前补库，补库预期对短期价格形成一定支撑。然而，长期供需关系展望偏悲观，这可能限制价格的进一步上涨空间。短期72000附近形成底部支撑。上方在8万附近锂盐厂套保意图较强。短期关注8万-8.2万附近表现，投资者可以尝试逢高分批布局空单。对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议考虑布局卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险，也可以考虑卖出看涨期权，以较低的成本对冲价格上涨的风险。

免责声明/Declaration
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.

Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.

文章转自弘业期货微信公众号，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“免费理财书”，可获得关于免费理财书的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注