2024.08.29 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏强

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.54%报2539美元/盎司，COMEX白银期货跌2.85%报29.125美元/盎司。“美联储降息交易”再添重磅信号。美联储官网公布了最新美联储贴现率会议纪要，其中显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点。这份会议纪要提供了对美联储货币政策可能走向的洞察，目前市场预期，美联储肯定会在9月降息。隔夜美元与10年期美债收益率反弹，贵金属冲高回落收得小阴线，短线维持震荡偏强判断。

【沪镍】

震荡回升

市场焦点：经济数据

交易提醒:LME镍收盘16995美元/吨，跌幅0.99%。美联储9月议息会议前，经济数据尤为重要，本周美国经济数据包括7月份耐用品订单，7月季调后的成屋销售年率，8月份咨询商会消费者信心指数，红皮书商业零售年率均表现靓丽，有迹象表明美国经济在向软着陆方向发展，周末重点关注初请失业人数人数以及消费者物价指数PCE；海关数据7月份国内纯镍进口4529吨环比下降39.3%同比大幅下滑56%，当月印尼是第一供应商，镍铁进口82.08万吨，同比增长8.11%环比增长18.28%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口348.51万吨环下降长27.04%，菲律宾仍是第一大进口国；中国统计局公布7月份消费者物价指数同比，环比均上升0.5%，通缩局面有所好转，但两融数据显示M1大幅低于同期，M2增幅亦不理想；LME仓单库存增加732吨（117348吨），上期所仓单库存增加248吨（18293吨），LME库存接近12万吨，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存小幅波动；乘联会预估8月新能源车预估销售98万辆，环比上涨4.7%，同比大增36%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价连续下跌目前处于国内平均生产成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储拉开降息序幕以及软着陆利好经济数据，令市场情绪转暖，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，使得价格大幅波动，注意规避风险。

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

隔夜伦铜大跌，收于9238美元，沪铜低位震荡大跌，收于74300。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。全球7月经济数据不佳，中美政策逐步发力，宏观基本面一般。近期伦铜库存继续增加，但国内需求有所好转，进口增加，全球铜库存高位。沪铜短线反弹受阻，上涨乏力，中期需求仍未好转。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至201点，外盘比价小幅强于内盘，市场情绪转弱。

【沪铝】

震荡偏弱

隔夜原油大跌，伦铝暴跌，收于2484美元。沪铝夜盘低位震荡小幅下跌，收于19860。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，需求一般。氧化铝低库存支撑，沪铝短线持续反弹，中期基本面中性，可能随铜价同步运行。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅高开后回落收大阴线。沪锌晚间小幅低开后反弹收阳线。国内外矿9月月度加工费环比继续下降，国内大型冶炼厂联合减产，供应预期进一步下降。淡季下游镀锌需求大幅下滑，但中期需求端预期仍较乐观。短期供需面偏强，不过宏观波动较大，锌多单谨慎持有。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅低开后回落收大阴线。沪铅晚间小幅低开后反弹收小阳线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，河南，内蒙等地原生铅8月底开始检修。废电瓶价格止跌企稳，再生铅利润亏损下，安徽地区再生铅企业开工再次走低。下游电池企业成品库存去库缓慢，需求继续疲软。短期铅供需两淡，铅价受宏观面影响较大，铅低位震荡，谨防回落。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

【工业硅】

底部震荡反弹

昨日工业硅现货报价持稳，华东通氧553#硅在11400-11700元/吨，华东421#硅在12000-12200元/吨。供给方面，本周内蒙古、宁夏、陕西、山东在产企业生产暂稳，云南地区个别硅厂前期未套保产能存在减炉计划，但整体过剩格局不变。需求方面，昨日多晶硅价格平稳，市场活跃度明显增加，硅料企业挺价较为积极，当前复投料报36-41元/千克，致密料报价35-39元/千克，菜花料报价31-34元/千克。昨日有机硅DMC价格依然持稳，市场主流成交保持在13500-13600元/吨。多数厂家基本维持正常运行，社会供应量较为平稳，整体开工率较高。部分厂家由于库存压力观望情绪较浓，预计短期内有机硅价格仍以持稳为主。

盘面上看，主力11合约继续反弹，短期内维持底部震荡整理。

【碳酸锂】

低位反弹

8月28日，SMM电池级碳酸锂指数价格74126元/吨，环比上一工作日下跌80元/吨；电池级碳酸锂7.23-7.62万元/吨，均价7.425万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨；工业级碳酸锂6.945-7.01万元/吨，均价6.978万元/吨，与上一工作日持平。

现货方面，碳酸锂现货市场成交价格重心持续下移。下游材料厂及电芯厂正处旺季准备状态，排产有所上行。在排产增长的情况下，部分下游企业询价及采买行为有所提升，碳酸锂现货交易市场寡淡的氛围稍有改善。上游锂盐厂受成本压力影响，仍是以挺价情绪为主，上下游仍处价格博弈之中。

盘面来看，碳酸锂期货主力合约LC2411收盘价75750元/吨，较上个交易日上涨0.13%；成交量20.27万手；持仓量22.71万手，环比增仓4461手。碳酸锂期货盘面延续低位弱势反弹，盘面在76000附近承压运行。当前市场的反弹更多被视为技术性调整，而非基本面驱动的强劲复苏，国际市场对中国汽车产品加征关税的消息频出，碳酸锂供需基本面仍然疲弱。8月后下游排产预计小幅改善，月底前材料厂可能继续进行一定量的节前补库。目前来看基本面有好转，但边际改善程度偏弱，短期72000附近形成底部支撑。上方在8万附近锂盐厂套保意图较强。短期关注8万附近表现，投资者可以尝试逢高分批布局空单。对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议考虑布局卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险，也可以考虑卖出看涨期权，以较低的成本对冲价格上涨的风险。

尾部行情波动较大，对风险控制能力要求较高。个人投资者需密切关注市场动态，及时调整仓位以应对潜在风险。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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