【品种策略】沥青：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	沥青市场表现疲软，价格波动紧随原油市场，裂解价差先强后弱。预计7、8月份需求低于去年同期，9月份有望改善。油价企稳后，沥青盘面将获下方支撑，但上方存阻力，整体维持区间震荡。
南华期货	当前沥青需求疲软，炼厂开工率低迷，产量仍处于低位，出货低迷，需求端有进一步恶化迹象，难见有效去库，原油回落，被动修复的利润难以支撑，沥青价格短期偏空。策略观点：观望。
银河期货	近两周炼厂持续去库，库存拐点基本兑现。需求同比大幅低于往年，旺季需求高度预期有限，且中下游投机需求尚未开启，基本面并不支持炼厂强劲去库，进而也不支持供应迅速回升，沥青估值缺乏上行空间。成本端油价宽幅震荡，沥青盘面受限于仓单压力，短期维持偏弱震荡，BU2410运行区间预计在3350-3550。期权：BU2410逢高介入累沽策略。
恒泰期货	沥青基本面矛盾依旧，需求逐渐回暖但库存高企，炼厂低价销量维持产销弱平衡，上行空间有限。操作策略：观望。
永安研究	沥青期货品种要点- 基差：10月贴水100+，远月均深度贴水- 利润：沥青利润中性，炼厂即期综合利润小幅盈利- 供需：日产为低位水平，周度开工率保持低位，9月存在增产预期- 库存：库存水平中性，厂库小幅去库，社库处于季节性去库通道- 策略：短期试多近月合约，中期逢高布局空单
国投安信期货	旺季需求季节性改善力度不及预期，去库速度放缓，库存仍处高位，受降息消息提振，关注油价走势及9月炼厂排产计划。
弘业期货	国际原油偏弱运行加重市场看跌预期，成本端支撑减弱明显。供应来看，9月地炼排产计划环比增加。需求来看，9月需求整体有望增加。预计大稳偏弱运行。

沥青机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

沥青市场表现疲软，价格波动紧随原油市场，裂解价差先强后弱。预计7、8月份需求低于去年同期，9月份有望改善。油价企稳后，沥青盘面将获下方支撑，但上方存阻力，整体维持区间震荡。

南华期货

当前沥青需求疲软，炼厂开工率低迷，产量仍处于低位，出货低迷，需求端有进一步恶化迹象，难见有效去库，原油回落，被动修复的利润难以支撑，沥青价格短期偏空。策略观点：观望。

银河期货

近两周炼厂持续去库，库存拐点基本兑现。需求同比大幅低于往年，旺季需求高度预期有限，且中下游投机需求尚未开启，基本面并不支持炼厂强劲去库，进而也不支持供应迅速回升，沥青估值缺乏上行空间。成本端油价宽幅震荡，沥青盘面受限于仓单压力，短期维持偏弱震荡，BU2410运行区间预计在3350-3550。期权：BU2410逢高介入累沽策略。

恒泰期货

沥青基本面矛盾依旧，需求逐渐回暖但库存高企，炼厂低价销量维持产销弱平衡，上行空间有限。操作策略：观望。

永安研究

沥青期货品种要点- 基差：10月贴水100+，远月均深度贴水- 利润：沥青利润中性，炼厂即期综合利润小幅盈利- 供需：日产为低位水平，周度开工率保持低位，9月存在增产预期- 库存：库存水平中性，厂库小幅去库，社库处于季节性去库通道- 策略：短期试多近月合约，中期逢高布局空单

国投安信期货

旺季需求季节性改善力度不及预期，去库速度放缓，库存仍处高位，受降息消息提振，关注油价走势及9月炼厂排产计划。

弘业期货

国际原油偏弱运行加重市场看跌预期，成本端支撑减弱明显。供应来看，9月地炼排产计划环比增加。需求来看，9月需求整体有望增加。预计大稳偏弱运行。

【品种策略】甲醇：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡甲醇港口库存持续累积，伊朗发运量超预期导致到港压力大，华东、华南库存基本满仓，内地需求疲软，需关注宏观刺激或投机需求入场。建议卖看跌期权，少量持有多单，观察港口提货情况。兴业期货震荡印度甲醇进口减少推高价格，套利窗口或引发转口，但沿海供应压力难缓。若烯烃装置重启，9月需求改善，传统下游旺季及新增产能支撑需求回升，供应压力有限下价格小幅反弹。光大期货震荡国内甲醇装置检修较多导致供应阶段性低位，但随着装置复产，供应将逐步回升。同...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡郑商所下调新年度内地棉花仓库升水，进口滑准税配额发放政策利多，国内纱线和坯布库存拐头，开机率开始回升，巴西农产品出口期到来，棉花成本影响显著，预计棉价偏强震荡。南华期货震荡短期陈棉去库速度偏快，进口配额增加但数量有限，对市场影响有限。下游需求边际好转，旺季特征显现，但整体市场仍谨慎，订单不足，操作上建议回调布多。兴业期货震荡2025年棉花进口滑准税配额缓解供应紧张，同时进入需求旺季，纺企开机率回升，商业库存降低，供需表现相对平衡，棉花价...

同花顺期货

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