随着美元在过去两个月里因降息预期升温而走软，以美元计价的黄金迎来上涨(当然，这不是唯一的原因，以其他货币计价的黄金价格也处于历史高位)。

　　黄金和美元几乎总是负相关的。但在金融市场面临压力时，这种负相关模式往往会被打破，因为投资者纷纷涌向作为避险资产的黄金和美元。例如，在2008年金融危机之后，投资者同时转向黄金和美元，导致二者同时上涨。

　　然而，令人惊讶的是，在今年金价大幅上涨的大部分时间里，美元也在上涨。美元上个月开始下跌之前的今年头几个月里，黄金和美元是呈正相关模式的。

　　这是非常不同寻常的。2024年对金融市场来说并不是一个充满压力的年份。除了8月初疯狂的那几天之外，风险资产一直在上涨，美国经济也表现出韧性。

　　黄金和美元的同时上涨似乎是由一系列因素造成的。黄金今年以来的表现是历史上最好的一年，原因包括中国投资者需求上升、全球央行增加黄金储备、美国降息预期、地缘政治不确定性加剧、以及对冲基金的投机兴趣造成的。而美元走强的原因是，美国利率比其他国家维持在更高水平的时间更长。.

　　全球外汇咨询公司Farrington Consulting的Mark Farrington表示，黄金和美元之间出现了一种更为短期的关系，因此很难根据相关性进行交易。

　　不过，自7月以来，黄金和美元似乎回归了负相关模式。美元指数(DXY)持续走低，而黄金价格数次创下新高。数据显示，黄金价格周二曾创下历史新高，收于2,550.6美元，这是今年以来第30次刷新历史高点。

　　黄金的支持者认为，金价近期的上涨表明，它是对冲货币和财政失控以及随之而来的通胀风险的绝佳工具。Altavest的执行合伙人Michael Armbruster表示：“黄金牛市的基本面依然强劲，我们认为在进一步回调时可以做多或增加现有的多头仓位。”他还指出：“外国央行的买盘和金本位的金砖国家货币是非常看涨的基本面因素。”

　　周三的数据显示，截至今年3月，美国的就业增长较最初估计的要弱，同时美联储7月份会议的纪要显示，几位官员倾向于立即降息。XS.com高级市场分析师Rania Gule表示：“这进一步强化了美联储将在9月份开始货币宽松周期的预期，这将利好黄金。”

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