*P2501成交/持仓排名（20240822）：

市场动向

据中国粮油商务网，8月22日马来西亚棕榈油离岸价为950美元，较上日涨12.5美元，进口到岸价为980美元，较上日涨12.5美元，进口成本价为8424.46元，较上日涨106.43元，刷新逾四个月新高。进口利润为负384.46元/吨，较上一交易日上涨63.57元/吨。国家粮油信息中心预计8-9月棕榈油（含硬脂）进口稳中略增，8月份约35万吨，9月份约38万吨。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年8月1-20日马来西亚棕榈油单产减少2.90%，出油率增加0.32%，产量减少1.21%。22日，印尼强制性B40生物柴油政策将于2025年1月1日开始实施，印尼能源和矿产资源部的部长Eniya Listiani Dewi，解释说其部门目前已准备好实施该政策，目标是在2024年12月完成。若此政策如期实施，预计2025年印尼的生物柴油消耗量将比实施B35的2024年增加200多万吨。

行情研判

印尼强制性B40生物柴油政策即将实施，棕榈油价格受刺激再次强势回归。棕榈油主力01合约受印尼强制性B40生物柴油政策刺激应声而起，再次回到强势状态。我们在8月14日《豆粕：又破防了》中给出过棕榈油高空策略，期间棕榈油确实也进入到弱势调整区域，不过因为此次政策调整再次重回强势。上海大陆期货投资咨询部认为，根据此前印尼实施的B35强制政策，能源和矿产资源部曾给予执行实施的宽容期，未全面同步。因此，此次政策刺激偏于短期效应，不过考虑到近两年印尼棕榈油产量增速已明显放缓，B40的实施可能会导致2025年印尼棕榈油供需紧张，这也会影响到棕榈油中长期供需格局，下方关键支撑7600，再次跌破前谨慎维持低多策略。

*M2501成交/持仓排名（20240822）：

市场动向

据国粮中心监测数据，中国7—8月巴西大豆采购数量较多，加上6月船期后移，8—9月国内大豆供应依然庞大，月均到港量在850万吨左右。8月份油厂大豆压榨总量预计约900万吨，去年同期为915万吨，过去三年均值848万吨。海关数据显示，2024年7月中国进口菜粕18.87万吨，环比减少19.58%，同比增加142%。秘鲁新季预售成交依旧平静，国内进口鱼粉市场行情承压，港口鱼粉库存高位上升，接近25万吨，且持货商观望，市场成交清淡，目前秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在14700-14900元/吨，较8月初15400-15500元/吨，下跌了500-600元/吨，较年初跌幅超过3000元/吨。分析机构ProFarmer的第二日作物巡查报告显示印第安纳州和内布拉加斯州的大豆结荚数优于去年巡查结果及三年均值水平，美豆丰产预期继续加强。田间调研即将进入尾声，高单产的局面似乎可以预见，需要关注调研的单产与USDA单产的差距。

行情研判

国内豆粕库存压力有增无减，供需矛盾突出，油厂挺价动力不足。豆粕主力01合约大跌后低位徘徊反弹无力。我们在8月14日《豆粕：又破防了》中就在等待3000之下的企稳出现，如今依然没有出现。美豆丰产预期继续加强，国内进口大豆和豆粕库存充裕，供强需弱格局下国内粕类期货市场若要企稳反弹仍需美豆配合。我们下修上方关键压力到3050，以站稳该位置作为企稳参考，站稳前谨慎维持低多反弹策略。

*I2501成交/持仓排名(20240822)：

市场动向

据Mysteel统计，8 月 12 日-8 月 18 日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1408.4 万吨，环比上升88.7万吨，库存已连续四期呈现上涨趋势，目前库存的绝对量处于自年初以来的高位水平。当前随着钢厂盈利率降至绝对低位，叠加降碳政策后部分省市开始部署 2024 年粗钢产量调控任务，《唐山市 2024 年粗钢产量调控方案》出台，铁水减量预期增多。截止8月16日，全国钢厂平均盈利率仅4.76%，逼近2015年最低水平。本周高炉开工率为 91.42%，环比降低 0.95%。样本钢厂日均铁水产量为 224.46 万吨，环比减少 4.3 万吨。截至8月19日45港库存1.499亿吨，环比周四-36.4万吨，环比上周一+63.7万吨。8月按照当前到港有去库可能，但大的宽松格局将延续，矿石持续去库存动能不足。

行情研判

对旺季需求改善的预期增强，市场情绪有所转好，铁矿仍有反弹驱动。铁矿主力01合约反弹三日后在750压力位第一次遇阻回落，也验证了该位置的有效性。考虑到钢材临近季节性旺季，高炉若维持当前生产水平或使得钢材出现新的供需错配，从需求视角上看，阶段性的铁水底部或即将出现。继续关注关键压力750表现，站稳或有进一步反弹需求，重要压力则在800一带，突破前仍维持空头策略。