编辑：宁证期货房俊

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1.贸易量大，用途广泛

    2003/2004年度全球棕榈油出口量超过20O0万吨，达到2161万吨，占全球植物油出口量的比重为55.7%;2012年全球棕榈油出口量达到4173万吨，占全球植物油出口量的比重为63%;2014/2015年度全球棕榈油出口量将达到4489万吨，占全球植物油出口量的比重达到59%。在棕榈油的使用方面，其在食用、食用工业、工业应用等途径大量应用。

2.棕榈油是全球增长速度最快的植物油且产地单一

    植物油是全球最大的油脂品种．植物油产量约占全球油脂总产量的80%，其余由黄油、猪油、牛脂和鱼油等构成。而棕榈油产量约占全球植物油总产量的三分之一，棕榈油占世界植物油贸易的比重接近60%。尽管棕榈油单产高、生产成本低，但全球大多数国家都不适宜油棕树的种植和生长，导致其主产国高度集中。马来两亚和印度尼西亚属于热带雨林气候或热带季风气候，全年高温，雨水丰富，适于规模化种植油棕。在上个世纪六十年代，马来西亚和印度尼西亚开始大规模种植油棕树，目前两国成为世界最大的棕榈油生产国和出口国。

3.现货市场价格波动性较大

    棕桐油作为-种季节性的油脂类商品。每- - 年度的生产供虛情况直接决定T最终的商品供需格局，从而影响到价格水平的高低。200年以来。棕桐油现货价格整体上处于震荡走势，2000 2003年价格以震荡为主。波动区间在750- 2000令古吨之间，整体呈上涨趋势。2004- 2006年价格比较低迷，基本维持在1300-1500令古吨之间。2006年 1月到2008年3月，国内棕桐油现货价格保持平稳上涨的走势。棕桐油价格由4175元/吨上涨至12500元/吨，涨幅达199.4%。此后在金融危机的影响下。由2008年7月的10600下跌至2009年2月的5150元吨，跌幅达54.1%。 2009年2月至2011年2月。棕桐油价格反弹，最高时达到10350，此后便步入漫漫能途。

4.生产历史悠久

    油棕树原产地在西非的几内亚。公元+五世纪后沿着赤道地带被介绍到其他非洲地区、东南亚及拉丁美洲。1870年油棕树传入马来西亚时，只是作为一种装饰植物，直到1917年才进行第-一次的商业种植。现在经过改良后的油棕产品已经广泛在热带地区的非洲。拉丁美洲和东南亚种植。过去40年东南亚、非洲和南美一些国家大量种植油棕树。 世界棕桐油产量得到迅猛发展。其中表现最为突出的是马来西亚和印度尼西亚。20世纪80年代以来，西非和南美- -些国家一直致力于扩 大油棕树种植面积，但其发展速度相对较慢。其棕桐油产量均不足100万吨。

5.具有国际性特征，与国际市场接轨

    我国的棕桐油主要依掌进口。大连商品交易所上市的棕桐油期货品种，只要达到规定的质量标准。都可以参与交制。其价格受到国际棕桐油价格及海运成本等因素的制约。

6.棕桐油套保套利交易大有可为

    由于棕桐油、豆油、莱籽油同属油脂品种，彼此间有很强的替代关系，当某种油脂价格相对其它品种.上涨时，那么相对低康的品种需求开始增加，并最终导致两个品种间的价格差异回归到合理的区间内，从面为投资者进行相关品种的套利提供了机会。

    2006年受生物柴油等趔材的影响，世界毛棕桐油价格上涨30%，全球棕桐油市场交易活跃。在此情形下。作为棕桐油主产区的东南亚国家交易市场制度创新不断，交易所纷纷修改条例，创新品种。改革制度，以吸引更多国内外投资者参与原料产品的交易。随着棕桐油产业的发展和国际贸易日益活跃，价格波动日趋增大，棕桐油已经逐渐发展成为全球化大宗商品，相关企业和金融资本面临着越来越大的市场风险。保值避险需求不断增强。

    由于我国棕桐油完全依赖进口，国际定价及货物的在途风险成为棕榈油进口商关注的焦点。同时对于棕桐油消费商而育，如何规避原料价格上涨带来的成本增加的经营风险成为关乎企业盈亏的重要决策。套期保值正是为化解:企业在经营过程中的风险应运而生的金融工具。