【品种策略】锌：08月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	锌矿TC费率低迷，冶炼厂减产，精炼锌产量下降。下游消费疲软但有旺季预期支撑，短期锌价偏强震荡，建议谨慎做多。
南华期货	沪锌主力合约在23500元/吨面临压力，预计后市需关注联储降息预期及需求端拖累，若无宏观刺激，23500元以上将存在较大压力。
银河期货	锌价震荡上行，受宏观改善和供应端支撑影响。基本面供需偏弱，建议单边操作关注市场变化，套利与期权策略暂时观望。
申银万国	锌价高开低走，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验供应。国内汽车产销回落，基建稳定，地产变化需关注。中期锌价或走强，建议关注美元、人民币汇率及冶炼产量。
弘业期货	锌期货短期去库存化，宏观利空情绪缓和，偏强走势有望延续。中期供应减少，需求预期乐观，建议逢低多头操作，关注冶炼厂动态及下游需求。
光大期货	锌期货市场供应收缩导致国内锌平衡出现缺口，预计锌进口窗口将持续打开，锌价整体高位震荡。建议关注库存消化情况及基差收窄幅度。
正信期货	隔夜锌价震荡调整，供需层面需求波动，内需偏弱。预计下半年基建增速维持，锌矿增量缓解原料紧缺。短期锌价预计震荡整理，中期锌价受需求压制。
混沌天成研究	锌供给端减产兑现，8月环比预减1.25万吨，库存持续去库。需求受基建投资和房地产政策支持，整体基本面环比好转。建议轻仓试多。
华泰期货	8月20日沪锌主力合约日内震荡运行，成交量减少，持仓量下降。供应端原料紧缺，冶炼厂可能延长检修。消费淡季需求未明显好转，但下游逢低采购增加。后市展望需关注原料端及消费变化。

锌机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

锌矿TC费率低迷，冶炼厂减产，精炼锌产量下降。下游消费疲软但有旺季预期支撑，短期锌价偏强震荡，建议谨慎做多。

南华期货

沪锌主力合约在23500元/吨面临压力，预计后市需关注联储降息预期及需求端拖累，若无宏观刺激，23500元以上将存在较大压力。

银河期货

锌价震荡上行，受宏观改善和供应端支撑影响。基本面供需偏弱，建议单边操作关注市场变化，套利与期权策略暂时观望。

申银万国

锌价高开低走，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验供应。国内汽车产销回落，基建稳定，地产变化需关注。中期锌价或走强，建议关注美元、人民币汇率及冶炼产量。

弘业期货

锌期货短期去库存化，宏观利空情绪缓和，偏强走势有望延续。中期供应减少，需求预期乐观，建议逢低多头操作，关注冶炼厂动态及下游需求。

光大期货

锌期货市场供应收缩导致国内锌平衡出现缺口，预计锌进口窗口将持续打开，锌价整体高位震荡。建议关注库存消化情况及基差收窄幅度。

正信期货

隔夜锌价震荡调整，供需层面需求波动，内需偏弱。预计下半年基建增速维持，锌矿增量缓解原料紧缺。短期锌价预计震荡整理，中期锌价受需求压制。

混沌天成研究

锌供给端减产兑现，8月环比预减1.25万吨，库存持续去库。需求受基建投资和房地产政策支持，整体基本面环比好转。建议轻仓试多。

华泰期货

8月20日沪锌主力合约日内震荡运行，成交量减少，持仓量下降。供应端原料紧缺，冶炼厂可能延长检修。消费淡季需求未明显好转，但下游逢低采购增加。后市展望需关注原料端及消费变化。

【品种策略】锌：08月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内锌市供应增加且需求处于淡季，导致短期内价格弱势整理；然而，海外市场存在挤仓风险和国内需求旺季临近，限制了价格下行空间，预计在22000一线有支撑，23000以上有压力。银河期货偏空尽管锌精矿进口量创新高，但国内供应持续增加且终端消费疲软，导致社会库存累积，压制锌价下行压力。正信期货震荡国内精炼锌产量增加导致社库累库，而海外炼厂因高成本减产，LME库存去化。全球锌矿产量回升，国内冶炼产能充足，能够消化矿端增量，锌价在多重因素影响下震荡整理...

同花顺期货

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【品种策略】锌：08月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端偏紧与LME低库存支撑外盘，但国内社库偏高且微累，现货贴水，下游开工回升缓慢，宏观多空交织，短期盘整运行。南华期货震荡矿端低加工费和冶炼亏损提供支撑，但国内外库存同步累库（国内社库增至27万吨，LME单日大增8525吨）削弱向上传导，现货短缺逻辑暂缺验证，短期估值修复但向上弹性需待库存重新下降。银河期货震荡国内锌精矿加工费走低及副产品收益缩水抬升冶炼成本，25000一线有支撑；但消费未见明显回暖，库存增加，锌价上方压力仍存，短期或维持25000-26200...

同花顺期货