【盘面信息】2501低位震荡反弹，价格收在5日线上。

　　【信息整理】8月 20 日消息，8 月 20 日，中国 47 港进口铁矿石库存总量 15638.66 万吨，较上周一增加 99 万吨。具体区域来看，本期除华南港库小幅回落外，其余四个地区辐射港口进口矿库存均有不同程度的累库，其中华东受到港增多影响，区域内港库增量较其他区域明显，同时区域内压港亦有增加。

　　【南华观点】铁矿石基本面仍偏弱但没有进一步的利空。发运仍偏高，港口库存去化困难。发运特别是非主流的发运没有显著减量。低价格对发运量的抑制尚不显著。

　　钢材端螺纹钢的基本面进一步好转，减产比较到位，库存下降，部分老国标出现缺规格加价的现象。但热卷的基本面仍在恶化，减产量很小，但需求量下滑更严重，库存加速累积。价格大跌后导致市场观望情绪加重，部分刚需下游进行观望，导致库存去化更为困难。本质上原因还是钢厂减产不彻底，部分钢厂仍维持满产节奏，需要减产到日均铁水225万吨以下，才能维持目前的钢材供需平衡。

　　目前基本面的改善需要看到，1.低矿价对铁矿石发运的抑制；2. 钢厂更彻底的减产将钢材过剩的基本面扭转；3.宏观利好提振市场预期。目前来看，基本面改善还需要时间，抄底仍在左侧。