2024.08.20 弘业期货

能源化工

【原油】

震荡偏弱

隔夜，原油价格在欧美时段大幅下跌，消息称布林肯声称以色列已接受停火协议，地缘风险溢价消退，主要基准油期货近端月差跟随大幅走弱，但随着原料的下跌，汽柴油裂解价差获得支撑，欧洲柴油裂解价差反弹近1美元/桶。其他产业消息方面，机构分析美国原油出口或因油价下跌而再次上升，市场关注明天凌晨公布的API原油库存数据。日内，原油价格或延续震荡偏弱走势。

【PX】

震荡

PX2501当前继续下跌收于7746，PXCFR当前935美元/吨，石脑油下跌至674美元附近。中石化8月挂牌8500元/吨。近期负荷高位在90.15%附近。国内方面PX装置基本已恢复，当前有九江石化负荷回升，大榭石化预期检修在四季度。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天计划内检修。当前歧化利润仍维持较好，下游需求支撑开工率。近期PX供应偏宽，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，PX短期供需格局偏弱，关注成本端变化。

【PTA】

震荡下滑

隔夜原油大幅下跌，PX降至935美元。PTA装置方面，恒力5号250万吨装置按计划停车，9月再检修一套220万吨装置，四川能投将重启。目前PTA现货加工费在393元。下游聚酯整体负荷在87%。原油下跌，拖累PTA再次走弱。

【乙二醇】

震荡

近期乙二醇整体开工在67%。盛虹降负运行，煤制装置方面，新四方、新疆广汇重启，神华榆林、建元等煤制装置将陆续检修。港口库存在60万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在87%。当前供需尚可，然成本偏弱，期价受到压制，震荡思路。

【短纤】

震荡走弱

当前短纤华东价格在7431元，现货加工费在1160元附近。装置方面，多套短纤装置供应收窄，行业库存继续小幅抬升。下游刚需采购，支撑有限。受原料重心回落影响，短纤价格继续震荡偏弱。

【聚烯烃】

窄幅震荡

聚乙烯产能利用率在82.22%，较上周期增加增加1.78%。检修结束加上新产能投放，供应预期增加。下半年下游需求也有增加预期，目前处于需求淡季，对市场价格难以起到有利的支撑。原料端来看，油制成本支撑增强，煤制成本支撑不变。本周久泰石化、上海石化、海南炼化等检修装置重启，暂无新增计划内检修装置。供应呈增加预期，成本支撑依旧存在，价格窄幅震荡。

聚丙烯产能利用率在73.58%，较上周有所下降。受产能扩张的影响，聚丙烯产量持续攀升。8月份检修计划不多，但由于意外停车检修装置较为集中，检修损失量较前期预估值出现较大幅度上涨。8月份中下旬聚丙烯终端消费企业陆续开启旺季备货，开工率上行，需求端预计迎来一波补库。计划外检修给市场带来些许利好，但需求颓势依旧。

【烧碱】

反弹

烧碱当前反弹收于2509元/吨，液碱现货价格维持790附近，液氯需求不佳，价格进一步下跌，出现贴水400元/吨，氯碱整体利润继续收窄。当前各地市场现货趋弱，检修计划较为集中。当前液碱折百主流价2675元/吨。下游需求端，氧化铝企目前开工85%附近，目前复产仍缓慢，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持85%附近，利润不佳。

期货端，近期09快速下跌，当前出现反弹。一方面四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有当前液氯需求不佳影响碱厂利润，原盐价格或受天气影响偏紧上行兑现，烧碱有成本端支撑反弹趋势；一方面有09合约进入交割月在传统旺季之前，叠加8月检修计划较此前减少，供应偏宽，09合约反弹空间受限。

【沥青】

窄幅震荡

供应来看，国内沥青81家企业产能利用率为26.5%，环比增加0.1%，齐鲁石化以及东明石化复产沥青，华北以及华南地区个别炼厂小幅降产。供应缩紧，零星刚需带动下库存持续去库状态，利润也有所好转。需求来看，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共36.8万吨，环比增加0.6%。8月下旬以后进入季节性需求旺季，国内多数地区晴好天气为主，刚需有所带动，但多为自有合同或者低价资源，下游终端项目进入赶工阶段，沥青需求将有一波提升，但是资金问题未能解决，市场旺季氛围迟迟未现。短期来看，沥青盘面估值较低，需求欠佳对价格的压制明显，低供又对沥青底部形成一定的支撑，短期预计跟随成本端震荡为主。

【甲醇】

低位震荡

郑醇昨日维持低位震荡, 反弹幅度有限 , 郑醇指数继续维持年线以下运行,现货市场典型区域报价昨日报价续弹 5 元/吨, 夜盘期价继续窄幅低位震荡。郑醇总体仍处跌后大区间运行节奏 ,油价再度引跌聚烯烃背景下, 郑醇反弹或仍趋于受压。产业面开工、进口 均呈恢复 , 港口去库暂时告一段落,库存回升,醇市反弹炒作或暂时趋于乏力,但调至支撑位的郑醇期价短时或可能继续展现跌后震荡节奏, 请投资者关注油价及聚烯烃表现。

【苯乙烯】

反弹震荡

苯乙烯期价昨日震荡回跌, 继续维持弹后高位震荡受压态势,主力合约仍维持 9000 关口以上运行,现货市场典型区域报价昨日持稳, 夜盘小 幅低开运行。期价期价总体仍处高位大区间运行范畴, 目前仍处在大区间下限附近。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趁弱, 下游维持弱稳态势,苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下, 行业压力或暂时不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度, 下游开工提振不足, 请投资者继续关注油价表现。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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