虽然近年来大宗商品投资在整个投资池子里的占比在下降，但至少今年以来，从黄金到石油，从可可到白银，各种品类的商品迎来了一波普涨，甚至出现了“看着元素周期表”投资的噱头。

　　从前7个月来看，元素周期表里的一些品种确实出现了“金属大爆炸”的情况。不但黄金上涨16％，价格屡创历史新高，一些和黄金有紧密联系的金属，价格涨幅更大，比如白银价格和铜价。

　　金银价比和金铜价比是衡量黄金市场常用的工具指标。由于银和铜的涨幅更大，今年以来，金银价比和金铜价比出现了不同程度下降。

　　人们经常说黄金具有抗通胀的功能，其实包括黄金在内的整个大宗商品通常都可以作为对冲通胀的工具。尤其是当预料到美元会走弱时，最好的投资是黄金和白银等货币金属，其他大宗商品在低美元环境下也表现良好。

　　白银价格通常会追随黄金，它既是货币金属，也是工业金属，大约60％的白银用于太阳能电池板和电子产品等工业应用，40％用于投资。这意味着，当白银需求量很大时，其价格涨幅往往会超过黄金。

　　经过白银的这轮上涨，当下金银价比在75左右，远低于2020年创下的120的高点，但仍高于本世纪以来略低于70的均值。鉴于金价本身就已经处于历史高位，这个金银比意味着白银会有更大上涨空间。而这一预期也得到瑞银的佐证，这家机构在7月中旬发布的一份研报指出，投资者“逢低买入”黄金的兴趣依然浓厚，黄金仍有上涨空间，建议增配黄金，而比起黄金白银性价比或更高。瑞银表示，对于错过黄金行情的投资者来说，白银提供了追涨的交易机会。

　　金银价比在一定程度上是货币金属内部的比较，而铜价比则是货币金属和工业金属间的跨界。黄金与铜的比率是全球经济健康状况的重要晴雨表。它通过将黄金价格与铜价进行比较，并确定一盎司黄金在任何时候可以购买多少磅铜来实现这一点。

　　目前的金铜价比有所增加，因为金价依然保持在2400美元/盎司左右，但铜价已经从5月中旬创下的历史高位大幅回撤。即使如此，当前市场乐观情绪依然洋溢，铜矿石供应紧张令冶炼厂减产的传言甚嚣尘上。不少机构预测，电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的铜使用量激增，将抵消建筑等传统行业造成的拖累……这都让金铜价比有明朗的前景。

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