2024.08.05 弘业期货

能源化工

【PX】

偏弱震荡

PX2409夜盘下跌收于8220，PXCFR当前1005美元/吨，石脑油大幅下跌至653美元附近，PXN走扩。中石化8月挂牌8500元/吨。近期负荷高位维稳，在89.71%附近。国内方面PX装置基本已恢复，当前有弘润石化停车，青岛丽东，福佳大化，福化集团，九江石化负荷下降。海外方面，韩国PX工厂火灾，预计停机两周。当前歧化利润仍维持较好，下游需求支撑开工率。

近期负荷持续高位，供应偏宽，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，PX短期跟随成本端震荡。

【PTA】

震荡下跌

周五原油大幅下跌，PX降至1005美元，国内九江石化近期将重启。PTA装置方面，台化推迟至8月中重启，蓬威石化预计8月上重启，嘉通能源即将重启。目前PTA现货加工费在322元。下游聚酯整体负荷在86%。成本支撑减弱，期价受到压制，震荡下跌。

【乙二醇】

震荡走低

近期乙二醇整体开工降至63%。煤制装置方面，山西沃能、阳煤寿阳停车，后期河南煤业、通辽金煤等多套煤制装置有检修预期。港口库存较前期小幅提升，目前在61万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在86%。当前供需尚可，成本回落，期价或震荡走低。

【短纤】

震荡下跌

当前短纤华东价格在7688元，现货加工费在1065元附近。装置方面，近日多套装置有减产动作，短纤供应收窄，行业库存继续小幅抬升。下游刚需采购，驱动有限。目前成本支撑不足，短纤有望跟随原料震荡下跌。

【聚烯烃】

窄幅震荡

聚乙烯产能利用率在78.91%，较上周期增加3.02%。扬子巴斯夫、中天合创、榆林石化、中科炼化、独山子石化、神华新疆等装置重启，导致本周产能利用率相较上周期有所增长。下游需求有增加趋势，但对市场价格难以起到有利的支撑。下游制品维持较低的开工率，需求跟进有限。目前无宏观利好支撑，下游按需采购，包装企业多按单生产为主，开工负荷提升有限，成本支撑松动，消息面无利好指引，上游挺价跌幅有限，成交偏弱。

聚丙烯产能利用率在73.32%，较上周有所上升。受产能扩张的影响，聚丙烯产量持续攀升。在成本的重压下，行业利润被大幅度压缩。检修装置陆续重启，装置减损量下滑，供应量呈现上升趋势，随着供应回归库存压力逐步显现，下游开工延续下滑趋势。成本支撑下，市场下跌空间有限，但需求跟进不足，拖累市场走势。

【烧碱】

跌后震荡

烧碱当前震荡收于2445元/吨，液碱现货价格小幅回升至800附近，液氯需求不佳，价格进一步下跌，贴水200元/吨，氯碱整体利润继续收窄。当前各地市场现货趋弱，检修计划较为集中。当前液碱折百主流价2675元/吨。下游需求端，氧化铝企目前开工85%附近，目前复产仍缓慢，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持85%附近，利润不佳。

期货端，近期09快速下跌，当前出现反弹。一方面四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有当前液氯需求不佳影响碱厂利润，未来原盐价格或受天气影响上行，烧碱有成本端支撑反弹趋势；一方面有09合约进入交割月在传统旺季之前，叠加8月检修计划较此前减少，供应偏宽，09合约反弹空间受限。

【沥青】

窄幅震荡

国际油价反弹，带动沥青价格重心上移，而后油价快速下跌，沥青走势相对抗跌，跟随成本端窄幅震荡为主。供应来看，国内沥青81家企业产能利用率为24.8%，环比下降1.7%。主要是山东地区、华东地区以及华南地区个别炼厂转产以及降产，带动产能利用率下降。供应缩紧，零星刚需带动下库存持续去库状态。需求来看，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共37.7万吨，环比增加1.4%。进入八月以后，降雨量有所减少，需求有望持续增加，沥青厂家出货量边际回升。短期来看，沥青盘面估值较低，需求欠佳对价格的压制明显，低供以及成本反弹对沥青有所支撑，沥青价格重心上移，短期预计跟随原油震荡为主。

【甲醇】

止跌震荡

郑醇周五继续偏强震荡, 连续三日收红, 反弹幅度继续探高, 暂时收复年线支撑及 2500 关口, 现货市场典型区域报价持稳, 周五夜盘小幅震荡回调, 郑醇总体仍处跌后大区间运行节奏,油价引跌聚烯烃背景下, 郑醇反弹仍然受制区间上限。产业面仍处接受高价原料过程, 港口去库暂时告一段落,库存有所回升, 开工、进口均呈现恢复情况下, 醇市继续走强炒作趋于乏力,但调至支撑位的郑醇期价短时或继续展现企稳震荡节奏, 请投资者关注油价及聚烯烃表现。

【苯乙烯】

反弹震荡

苯乙烯期价周五维持弹后高位窄幅运行 , 短时上冲节奏暂时趋缓, 强势收复 9000 关口后再度涨至 9300 压力附近,短期偏强受油价反弹及国內资本市场大涨带动明显, 现货市场典型区域报价小幅回跌 25 元/吨, 周五夜盘继续高位窄幅震荡, 期价总体仍处涨后大区间运行范畴, 但油价受压回跌或不利于苯乙烯区 间性回升, 目前仍在考验大区间 下限附近支撑。,产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱,下游维持弱稳态势, 苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下, 行业压力或暂时不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度, 下游开工提扳不足, 请投资者继续关注油价表现。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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