(1)宏观：美国二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%，超出预期的2%，远超前值1.4%。

　　美国二季度核心PCE物价指数年化季环比初值为2.9%，超出预期的2.7%，但较前值3.7%有所放缓。

　　(2)库存：7月25日，SHFE仓单库存219041吨，减1975吨；LME仓单库存239425吨，减2325吨。

　　(3)精废价差：7月25日，Mysteel精废价差1807，扩张269。目前价差在合理价差1433之上。

　　综述：美国二季度GDP增速和消费者支出均超预期增长，显示经济复苏稳健，同时通胀仍具粘性，短期经济衰退交易有所弱化，后期仍待更多数据公布去引导市场预期变化。基本面，今年持续交易矿紧但精炼铜一直处于偏过剩状态，LME库存近期延续回升态势给价格带来一定压力，但价格下跌后国内库存去化节奏加快，关注持续性，短期价格或偏弱震荡，参考7.2-7.5万。

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