编辑：宁证期货房俊
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场景一:养殖企业卖出鸡蛋期货保值

某蛋鸡养殖企业未来三个月鸡蛋产量大约为1000吨，企业认为后期在产蛋鸡存栏量将会持续增加，整体行情下行可能性较大,由于期货价格具备先行性,因而利用鸡蛋期货规避未来蛋价下行的风险。

■利用鸡蛋期货进行卖出套期保值

案例评价:综合损益为盈利26.2万元。

该养殖企业通过期货卖出保值,规避了鸡蛋价格下跌的风险，期货端盈利覆盖了现货端现货的亏损，并实现了部分盈余。

场景二:养殖企业买入饲料原材料期货保值

某蛋鸡养殖企业每月玉米豆粕需求量分别为900吨、300吨,该企业希望能够锁定未来4个月的玉米豆粕采购价格，实现对饲料成本的控制，因此计划利用玉米豆粕期货来锁定未来4个月需要3600吨玉米、1200吨豆粕成本。

■利用玉米豆粕期货进行买入套期保值

案例评价:综合损益为盈利24万元。

该养殖企业通过期货买入饲料原材料,规避了养殖饲料成本上升的风险,期货端盈利覆盖了现货端现货的亏损,并实现了部分盈余。

场景三:做空盘面养殖利润

做空养殖利润可以拆解为鸡蛋、玉米、豆粕产业链期现货套保,形成一个闭环,在不超过企业合理套保需求以及经营规模的情况下锁定了风险,回避了直接面对三个品种行情的困境，通过熟悉的养殖利润进行套保操作,是企业做大做强的有力手段。

某大型蛋鸡规模化养殖企业未来四个月鸡蛋产量为1000吨，以蛋料比2.5:1,玉米豆粕成本占总成本的80%计算，对应1550吨玉米，550吨豆粕。

7月27日，鸡蛋01合约盘面价格4250元/500kg,玉米01合约2260元/吨，豆粕01合约3037元/吨，养殖成本3234元/500kg,盘面养殖利润1016元/500kg.鸡蛋现货价格3750元/500kg,玉米豆粕现货价格分别为2322元/吨、3125元/吨， 现货养殖利润在420元/500kg。此时养殖企业可选择卖空盘面养殖利润进行套保。

9月3日:鸡蛋01合约盘面价格3786元/500kg,玉米01合约2275元/吨，豆粕01合约2933元/吨，养殖成本3212元/500kg,盘面养殖利润574元/500kg。鸡蛋现货价格3680元/500kg,玉米豆粕现货价格分别为2308元/吨、2982元/吨，现货养殖利润在410元/500kg。盘面养殖利润回归,养殖企业选择在盘面进行平仓操作。

案例评价:综合损益为盈利43.2万元。

该养殖企业通过期货买入饲料原材料,卖出鸡蛋的跨品种套利方式，锁定了养殖利润下跌的风险，期货端盈利覆盖了现货端现货的亏损。

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