橡胶

　　方向：沪胶，逢低多；20胶，观望；合成胶，偏空。

　　现货和盘面：

　　RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收14615点，上涨+20点或+0.14%；日本JRU主力12合约报收319.0点，上涨+1.8点或+0.57%。截至前日12时，销地WF报收14100-14200元/吨，越南3L混合报收14500-14550元/吨，泰国烟片报收18150-18250元/吨，产地标二报收13300-13500元/吨。NR主力09合约报收12275点，上涨+45点或+0.37%；新加坡TF主力完成换月，10合约报收166.4点，下跌-0.2点或-0.12%。截至前日18时，烟片胶船货报收2050-2060美元/吨，泰标现货或近港船货报收1690-1695美元/吨，泰混现货或近港船货报收1710-1715美元/吨，马标现货或近港船货报收1680-1685美元/吨，人民币混合胶现货报收14050-14150元/吨。

　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力09合约报收14875点，上涨+205点或+1.40%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14900-15000元/吨，齐翔腾达顺丁报收14900元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14900-15000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15000-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100元/吨。山东地区丁二烯报收13200-13250元/吨。

　　BR主力09合约报收14485点，下跌-200点或-1.36%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14900-15000元/吨，齐翔腾达顺丁报收14900元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14900-15000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15000-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100元/吨。山东地区丁二烯报收13200-13300元/吨。

　　逻辑：截至2024年7月14日，中国天然橡胶社会库存120.9万吨，较上期下降1.1万吨， 中国深色胶社会总库存为72万吨，较上期下降1.6% 中国浅色胶社会总库存为48.7万吨，较上期增0.1%。合成橡胶端:原料丁二烯市场价格止跌回调，成本支撑尚存，贸易商持仓出货观望心态尚存。上周受到装置临停影响，盘面价格剧烈波动，该装置计划月底恢复运行，此外，需关注浙江传化新增12万吨/年顺丁橡胶装置试车情况。目前合成胶受到原料强势影响，持续升水天然橡胶，然而顺丁橡胶行业利润持续倒挂，下游轮胎产能利用率预期走低，入市采购情况难有改观；顺丁橡胶现货市场缺乏明显利好提振。天胶端：短期东南亚产区仍有明显降水预期，割胶工作推进不畅，原料胶水价格回落受限，成本端支撑尚可。

　　策略：RU逢低多；BR主力09合约偏空对待。

　　棉花

　　方向：CF2409偏空运行为主。

　　逻辑：1、本年度供需疲软的现实逐渐兑现。终端疲软利空的持续积累逐渐在棉花供需端体现，内地纱厂开工持续下滑，且保税港、内地储备库进口棉充裕，截至6月底全国棉花商业库存量达327.35万吨，同比增37.66万吨。新疆市场方面，随着内地-新疆价差走弱，铁路运费恢复，疆棉出疆进度放缓，本年度尾声疆棉供应偏紧预期有所松动，疆内基差高位偏稳运行。2、新作增产预期升温。新疆产区植棉意愿稳定，面积小幅下降，主因次宜棉区种植活动退出。7月USDA供需报告上调24/25年度美棉种植面积。

　　策略：CF2409合约择机在14700-14900压力位附近逢高沽空为主。

　　风险提示：全球棉区天气、宏观因素。

　　投资咨询业务资格：证监许可【2012】338号

　　万承植：从业资格号：F03086250

　　投资咨询号：Z0016538

　　吴新扬： 从业资格号：F03127623

　　投资咨询号：Z0020199

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