2024.07.22 弘业期货

航运方面

【集运指数欧线】

震荡偏强

拜登周日宣布退出2024年总统竞选，而如果特朗普上任，他的立场主要聚焦于贸易关税与军事孤立主义，这两方面均对航运业构成重大挑战与机遇。墨西哥与美国贸易关系的加深，更是催生了新的直航航线，加剧了航运市场的竞争与变革。进一步提高关税将使得供应链将更加复杂，衍生出多样的规避关税的策略。低生产成本国家将借此机遇扩大市场份额，航运业需面对更多元化的运输需求。

据Alphaliner，上半年全球共有271艘新船交付，总运力达到168万TEU。目前全球总运力已达到3026.6万TEU，创下历史新高，预计下半年还将有149万TEU的新增运力交付。

7月19日伊拉克民兵武装“伊斯兰抵抗组织”称当天使用巡航导弹对以色列最大港口海法港发动了袭击。胡塞武装袭击达飞集装箱船致其袭击失火，所幸被船员即使扑灭。7月21日以色列战机袭击了“也门一个被胡塞武装用来接收伊朗武器的港口”。

宏观方面

【国债】

预期期债高位震荡

上周，公开市场到期100亿元7天期逆回购和1030亿元1年期MLF，央行投放11830亿元7天期逆回购和1000亿元1年期MLF，实现净投放12400亿元。本周，央行公开市场将有11830亿元7天期逆回购到期，周一至周五分别有1290亿元、6760亿元、2700亿元、490亿元、590亿元7天期逆回购到期。央行近期频发出台“信号意义”政策，正意味着央行不想在当前阶段真正收紧资金面，7月资金面有望保持平稳。

国内：基本面上，经济运行总体平稳，稳中有进，生产稳定增长，需求持续恢复，就业物价总体稳定，新动能加快成长；政策面上，央行宣布将开展国债借入操作和隔夜正、逆回购操作，这意味着央行不再是口头警告，而是即将采取措施限制长债端利率过低的情况。

海外：美国6月零售销售数据超预期，这一数据的强劲削弱了市场对于美联储实施更激进宽松政策的预期，降低市场对于美联储降息次数的预期。

本周需关注LPR报价。大会宏观不确定性基本落地，市场开始针对降息预期提前交易，再加上金融时报发的小作文，大幅降息并不合理，但LPR调整仍有可能，尤其是在LPR和MLF脱钩以后。但由于央行行为限制了利率快速下行的可能性，再加上政策力度加码的潜在利空，短期内仍需保持警惕，不宜过度追高。

【股指】

股指期货震荡下行

5月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。5月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得54，较4月上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线上方。交通运输部等十三部门日前印发《交通运输大规模设备更新行动方案》。其中提出，有序推广新能源营运货车。鼓励各地结合道路货运行业发展特点、区域产业环境和新能源供应能力，推动新能源营运货车在城市物流配送、港口集疏运、干线物流等场景应用。鼓励有条件的地方，因地制宜研究出台新能源营运货车的通行路权、配套基础设施建设等政策，积极探索车电分离等商业模式。科学布局、适度超前建设公路沿线新能源车辆配套基础设施，探索超充站、换电站、加氢站等建设。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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